国债逆回购飙涨 平常心对待A股入MSCI

A股原地“打转”次新股大爆发

　　根据交易所公告，2016年端午节前就剩今天一个交易日了。不过，主力资金依然显得谨慎，指数连续多日“原地打转”，上证指数昨日收盘上涨0.07%，金融等权重引而不发。值得注意的是，节前资金有趋紧迹象，隔夜国债逆回购利率昨日盘中最高飙涨8倍。因此，有分析人士指出，当前市场在等待MSCI和美联储的消息，若成交继续缩量，建议投资者降低仓位，关注中报绩优股。

　　文/表广州日报记者张忠安

　　最近指数在狭窄的阻力区域横盘。在市场存量资金有限的情况下，市场资金向中小盘股和次新股集中。截至7日收盘，上证指数上涨0.07%，但次新股集体暴涨，22只股涨停，中科创达成为自中国船舶、全通教育、安硕信息等个股后又一只超过300元的大票。

　　周二收盘，沪指报2936.04点，涨幅0.07%，深成指报10347.84点，跌幅0.15%，创业板报2196.73点，跌幅0.12%。

　　次新股表现最为强势，天顺股份、三棵树、中坚科技等22股涨停。中科创达股价达326.70元。

　　有分析人士指出，由于A股站上2900点以后，市场追涨热情不高，导致板块轮动频繁，而且资金向中小盘股和次新股集中。

　　资金异动

　　国债逆回购飙涨

　　值得注意的是，端午节假期前市场资金面突然出现紧张，交易所市场隔夜国债逆回购GC001盘中突然飙涨800%，收盘涨幅也超过3倍。上海银行间同业拆借利率(shibor)除7天和14天外，其余品种也全部小幅上涨。因此，有分析表示，虽然央行近期通过各种手段向市场释放流动性，但整体资金面最宽松的时刻已经过去，这也有可能限制A股短线反弹高度。

　　央行近期也动用多种金融工具平衡市场流动性。截至上周末，在公开市场上，央行连续十三周每个工作日均进行逆回购操作，上周7 天逆回购投放3900 亿元，净投放200 亿元。同时，5月央行开展MLF 操作共计2900 亿。申万宏源分析师李慧勇表示，从货币市场利率走势来看，预计6 月上旬资金面总体平稳，但中旬后，月度缴税和MPA 季度考核等因素可能加大短期流动性波动，市场资金面仍然需要央行呵护，“防止钱荒重演，必要时甚至可能采取降准等措施。”李慧勇认为。

　　“当前A股市场信心依然比较脆弱，虽然2013年钱荒的情况不会出现，但端午小长假、MPA考核、去杠杆预期等因素可能会让资金面出现短期紧张，进而也会影响到A股可能的反弹高度，即使是场内资金，追涨都比较谨慎，今天次新股大涨就说明了这个问题。”一位不愿透露身份的券商投资顾问对广州日报记者表示。

　　“现在有三种可能，一是继续这样小幅波动，出现上周二前市场胶着走势；二是拉出一根大阳线，改变市场观点，激活人气，带量站上3000点。但也有一种可能就是突然走出一根大阴线，这个会对市场信心打击比较大。”上述投资顾问称，而且从目前情况看，这三种趋势都有可能出现。因此，他建议投资者暂时不易仓位过重，防止类似5月6日前的走势出现。

　　控制仓位

　　等待明确信号

　　一家私募机构分析人士也对广州日报记者表示，目前市场需要等待，一个是等A股纳入MSCI的预期是否能变为现实；另一个是要等美联储。

　　最新消息显示，MSCI将于本月15日公布是否纳入A股。值得注意的是，有媒体报道称，MSCI宣布结果当日只进行全球电话会议而不举行记者会。2015年6月，MSCI原本计划在香港举行记者会，但后来取消，改为电话会议，市场期待的A股纳入MSCI再次告吹。而今年如果继续仅开电话会议，也给A股入MSCI带来一定的不确定性。不过，央行旗下《金融时报》6月6日发表评论文章指出，对于A股市场本次是否能纳入MSCI，市场当以平常心对待，若本次顺利纳入MSCI，不必欢呼；若再遭拒绝，也不必急躁。

　　这也意味着，在各种利好和利空消息交织且兑现时间越来越近时，投资者需要谨慎，控制仓位，以防出现利好低于预期或利空超预期的“黑天鹅”。

　　基金观点

　　趋势性行情难现

　　中长线布局“真增长”机会

　　广州日报讯(记者吴倩)昨日，市场整体再现震荡盘整格局。中欧基金周蔚文认为，A股在未来一段时间内可能不会存在趋势性机会，但结构性行情会不断涌现，市场整体以场内存量资金的博弈为主。投资者可以关注受益于行业好转而业绩“真增长”的投资机会。

　　周蔚文指出，A股市场的中长期表现，取决于宏观经济、资金面状况以及股市本身的估值和运行规律等因素。从资金面上来看，公司热衷于IPO、定增的势头不减，预计IPO、定增及大小非解禁等每年将从二级市场抽走万亿级资金。在市场失去赚钱效应、缺乏增量资金的背景下，市场整体可能处于场内存量资金博弈的状态，A股指数大概率不存在明显的趋势性机会。

　　“目前，以私募为主的追求绝对收益的资金占比较高，这些资金在仓位较低、市场跌幅较深的时候，才会阶段性参与，指数一旦涨高后又十分谨慎，这就会带来震荡的走势。”不过，一些传统行业、周期性行业也已经调整了五六年，不会有结构性机会出现。周蔚文建议在估值合理的前提下，选择如人工智能、环保、新能源、农林牧渔等。