预期筑底 基金注重选股淡化择时

　　6月以来，券商研究机构普遍认为A股经过风险释放后可适当积极，乐观情绪有所抬头，主力资金布局加快，市场维持横盘震荡。不过，在震荡的行情下，布局周期、成长似乎均有获利机会，基金认为，在这种行情里，“选股”变得尤为重要，而最忌讳的是反复追涨杀跌。

　　预期筑底 风险相对可控

　　“美国加息的落空意味着流动性预期改善，风险偏好也有望短期修复，对股市等风险资产有利。”海通证券首席宏观分析师姜超在近期发布的研报中如此表示。而近期围绕2900点反复震荡的行情也说明市场情绪趋于平稳。作为买方机构，基金对大势的判断似乎也较为乐观。

　　金鹰核心资源基金经理冼鸿鹏认为，当前国内的经济面、资金面以及国外的汇率贬值、美元加息等几个中长期因素均已经释放了利空，目前A股已经是预期最差的时候，反而在短期对市场有一定的支撑，未来可能会阶段性变好。事实上，目前市场活跃度较为明显，尤其是次新股、新能源汽车、OLED、物联网等板块的反弹已持续数周，即使指数不涨，却有很多个股创新高了。

　　广发基金同样看好风险释放后市场出现的投资机遇。广发稳健增长基金经理傅友兴就表示，A股估值经历过去一年多的调整后，一部分上市公司的股票逐步到了成长性和估值相匹配的程度。

　　重“择股”淡化“择时”

　　在市场预期趋于稳定的震荡市，基金经理较为一致的看法是，捕捉结构性机会。业内人士认为，在结构市，周期、成长似乎均有上涨的逻辑，重视择股、淡化择时成为“以不变应万变”的上上策，同时也避免了陷入“左右打脸”的怪圈。

　　傅友兴表示：“当前主要关注两大类品种：一类是企业盈利拐点出现、受益于涨价的行业，如黄金和养殖；第二类是受益于企业自身内生增长、估值与企业成长性能够匹配的稳定增长类上市公司以及管理层比较优秀的公司。”

　　冼鸿鹏表示，针对今年的震荡市，优选成长股、精耕细作会更加放心。在行业上，他较为看好教育、体育、新能源汽车、新兴TMT、虚拟现实等方向。“未来导致市场可能向好或走坏的因素主要是上市公司中报预期，包括业绩释放和高送转情况，尤其是中小创去年频繁收购时的备考业绩是否能在今年中报中得到体现，另外10月份政策预期的落实也是个机会。而且长期来看，经济转型成功的预期必然也会反映到股市上。”记者 常仙鹤