5家非上市券商投资收益占营收比重超70%

　　5家券商中，投资收益出现同比增长的仅有上海证券和国开证券

　　■本报记者 李文

　　今年上半年，遭遇净利润同比减半的券商不在少数。有数据可对比的24家非上市券商中，长城证券、华龙证券等10家券商净利润同比下滑幅度超过70%。

　　而这其中也有突围者，上海证券实现了净利润以及营收的双增长。这其中，也得益于投资收益的大幅增长。

　　上海证券投资收益

　　同比增长428%

　　Wind数据显示，目前有数据可对比的24家非上市券商中(由于数据不齐全，有的公司数据来源是母公司报表、而有的则是来自合并报表)，仅上海证券实现净利润同比增长，并且增幅高达73%。另外，其营收也实现同比增长67.6%。

　　从各项主营业务来看，数据显示，上海证券今年上半年的代理买卖证券业务净收入同比减少64%；证券承销业务净收入同比增长约570%；受托客户资产管理业务净收入同比增长80%。

　　而从收入占比来看，手续费及佣金净收入为4.3亿元，占比为12.74%；投资净收益约为28亿元，同比增长428%，占比达到83.4%。可以看出，依靠投资收益，上海证券今年上半年的整体业绩实现逆袭。实际上，不仅仅与非上市券商相比，算上目前已经公布中报的上市券商，上海证券的投资收益也是最高的。

　　从目前已经公布中报的上市公司相关数据中可以发现，上海证券在上半年重仓持有3只股票。分别是羚锐制药、中泰股份、合众思壮。

　　从可供查询的数据来看，投资净收益占比超过70%的非上市券商有5家，另外4家分别是东海证券、首创证券、渤海证券、国开证券。虽然这5家券商的投资收益占比都在提高，但是投资收益出现增长的仅有上海证券和国开证券。其中，国开证券投资收益增幅超过50%(估算)。首创证券、渤海证券出现微降。

　　这其中，东海证券的投资净收益占比最高，达到86.4%。不过，不同于上海证券的是，东海证券的上半年的营业收入同比减少81.7%；净利润下滑89%。东海证券的投资收益占比从去年同期的41.8%提升至今年上半年的86.4%，不过投资收益却减少了62%。

　　平安证券研究认为，今年第一季度，虽然券商的自营规模微升，但随着行情的震荡，投资收益率急剧下滑，一季度投资收益率仅为2.79%(年化)，预计随着大盘企稳，投资收益率将会上升，但难以达到2015年的水平。

　　券商业绩已有企稳迹象

　　投行、资管收入占比将提升

　　同时，从数据中也不难发现，上海证券今年上半年的手续费及佣金净收入相比去年同期大幅缩水，减少将近60%，占比也从53%降至12.7%。其中，代理买卖证券业务净收入同比减半。这也是上半年多数券商的业绩共同点，也是传统经纪业务“靠天吃饭”的结果。平安证券研究数据显示，2015年，受到“一人多户”政策和市场行情火爆等因素的影响，股基日均交易量平均维持在万亿元以上，全年股基交易量累计达到270万亿元，但2016年，股基日均交易量同比减半，平均维持在5500亿元的水平，假设宏观经济政策没有太大变化，股市行情也没有太大改善，预计2016年日均股基交易量约为6000亿元。

　　证券业协会公布的数据显示，今年上半年126家证券公司实现营业收入1570.79亿元，实现净利润624.72亿元。营收和净利润分别同比减少52%、59%。

　　不过，目前券商业绩有企稳迹象，未来随着行情的改善、政策利好等，上市券商业绩有望回升。此外，预计2016年的业务结构将有所变化，与行情相关度较高的经纪、自营业务收入占比将会有所下滑，而投行、资管业务收入占比将会提升。

　　(李文)