PMI连续两个月回落 先行指标预警经济下行压力

　　中国物流与采购联合会7月1日数据显示，6月我国制造业采购经理指数(PMI)为52.1%，低于上月1.8个百分点，连续两个月出现回落，但仍位于50%的景气临界点以上。分析人士认为，这表明制造业经济总体继续保持增长态势，但在政策调控以及世界经济复苏步伐放缓等因素作用下，增速趋缓。

　　“这表明中国经济增长率将出现平稳回调，新一轮经济可持续增长的基础仍需大力巩固。”对于PMI连续两个月回落，国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群表示。

　　从构成PMI的分类指标来看，6月份生产指数、新订单指数以及原材料库存指数分别为55.8%和52.1%和49.4%，较上月均有不同程度回落。海通证券宏观经济分析师刘铁军认为，总需求增长放缓是PMI回落主要原因，未来这一趋势还将延续，房地产调控政策和欧洲债务危机的影响将继续深入显现。

　　分行业看，国家统计局相关负责人表示，6月份，纺织业、烟草制品业、金属制品业、农副食品加工、食品制造等行业订单需求继续快速增长；黑色金属、有色、石油加工、家具制造业、造纸及印刷业等行业则新订单数量锐减。

　　“从企业类型看，6月份大、中型制造业企业生产保持快速增长，而小型企业生产指数已连续两个月位于临界点以下。”统计局该负责人称。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，PMI的回落，显示经济正从先前倾向“过热”而转向正常，当前经济仍处于扩张阶段，尚无二次探底风险。

　　6月份产成品库存指数为51.3%，自2008年12月以来首次上升至临界点以上。分析人士指出，当月生产指数仍在55%以上的高位，需求适度下降将使宏观经济面临一定的去库存压力。

　　分行业看，6月份能源原材料、消费类企业产成品库存指数高于50%，其中黑色金属、饮料制造业达到60%以上。

　　刘铁军认为，未来经济需求仍然存在收缩可能，这需要“有形之手”再次伸出，但这不意味着要再回到放松房地产调控、刺激出口等老路，而应在“调结构”方面激发新需求，收入分配制度改革、城镇化、加快现代服务业发展等新的结构性政策值得期待。

　　购进价格指数再度大幅回落，则在一定程度减轻了企业成本和通胀压力。6月份购进价格指数为51.3%，比上月回落7.6个百分点，尤其是化纤、石油加工、金属制品、黑色金属等行业原材料价格显著下降。“这表明我国通胀压力有所缓解，但是由于需求、流动性变化对物价的影响存在时滞，以及翘尾因素的影响，预计6月CPI涨幅为3.3%，比上月提高0.2个百分点。”李慧勇认为。□本报记者 韩晓东