“加息通道”中如何增收? 转存不如“屯”债基

　　短短数月中，央行几次上调人民币存贷款利率。不甘承受利息损失的储户们纷纷选择定期存款转存。不过专家提醒，“加息通道”中频繁转存可能反而降低收益，投资者不妨“屯”一些优质债券基金，以弥补定期存款的利率损失。

　　每次央行宣布加息后，各大银行都会迎来不少办理转存业务的储户。实际上，过于频繁的转存可能会让投资者的定存利息变成活期利息，从而导致收益降低。而且在“加息周期”中，存期越长就意味着资金锁定期越长，其间的通货膨胀和加息风险就越大。

　　专家提醒，与其亦步亦趋地频繁转存，不如适当配置债券基金。此类固定收益类产品可有效平摊市场波动、降低风险，从而起到资产“稳定器”的作用。

　　统计数据显示，2006年至2010年，债券基金在各年度都取得了正回报。如嘉实基金管理有限公司旗下嘉实多元收益债券基金A/B，自2008年9月成立以来已连续9个季度收益为正，年化平均净值增长率分别达到11.18%和10.80%，不仅跑赢2010年CPI月度最高涨幅，也高于最近一次加息后的三年期和五年期定存利率。

　　在流动性持续紧缩、A股市场波动加剧的背景下，债券基金成为近期新基金发行的热点之一。除正在发行的华商稳定增利外，24日又将有两只债券基金同时亮相。

　　其中，以满足不同风险属性投资人资产配置需求为特色的嘉实多利分级债券基金，由嘉实多元收益债券基金经理王茜拟任基金经理。这只基金将以信用较好的中短期债券为核心资产配置，力争在保持适当流动性的背景下持续避险增收。

　　募集规模上限为30亿元的国投瑞银双债增利封闭式债券基金，则是业内首只以可转债和信用债为强制投资对象的债基。这只基金将在基金合同生效之日起三年内采取封闭式运作，并在深圳证券交易所上市交易。

　　国投瑞银双债增利基金拟任基金经理韩海平表示，相关研究表明，信用债和可转债表现出明显的负相关关系。运用创新的“1+1”灵活配置模式，可兼顾信用债的稳定性和可转债的高收益特点，进而争取较好收益。

　　韩海平认为，加息通道的开启以及通胀率的上升推动债券收益率上行，这为债券基金未来获取较好收益提供了必要条件和从容的投资契机。新华社 记者 潘清