气候变暖，自然灾害频发，天气因素助推粮价上涨
极端天气是推高农产品价格的主要因素之一。
来自联合国环境项目的一份报告显示，二氧化碳减排方面的承诺效果非常不理想，全球气温可能会在本世纪上升4度。近40年来全球气候呈现出变暖的总趋势，气温增高增大了地表水的蒸发量，从而加重了粮食作物主产区的干旱、土地沙化、碱化以及草原退化。另一方面，拉尼娜和厄尔尼诺现象频出，导致全球的干旱和洪涝灾害。去年相继发生的俄罗斯干旱、澳大利亚洪水、阿根廷干旱、欧美暴雪天气，以及我国华北地区干旱等恶劣天气都和这两种现象相关。
太阳黑子的活跃度也将影响未来十年气候。太阳黑子的活动周期为11.2年，活跃时会对地球的磁场产生影响，主要会使地球南北极和赤道的大气环流作经向流动，从而造成恶劣天气，使气候转冷。据相关专家预测，2011年太阳黑子活跃度将达到峰值，随后太阳黑子的活动逐渐转弱。
介于全球气候变暖带来的恶劣天气增多，未来十年农产品产量增加面临着不确定性，任何具规模的自然灾害都将左右全球农产品的供给并令市场产生对库存紧张的担忧，灾害成为未来市场推高农产品价格的潜在因素。而价格的上涨又将限制需求的增加，进而令农产品供需逐渐趋于平衡。
美元长期贬值趋势维护美农产品出口份额，人民币升值缓解国内通胀压力
虽然近期欧债危机短期内可能导致美元对欧元升值，但美元因其结构性特点，长期将保持贬值趋势。美国向外输出美元的能力持续强于欧洲和日本，这便造成美国经常账持续逆差。在目前的国际贸易体系中，美元本身成为美国对外输出的最大商品。除此之外，美国政府庞大的财政赤字也对美元长期走强形成制约。美元贬值将令以美元计价的国际贸易商品更具竞争力，导致美农作物出口在国际市场更受欢迎，推高美国农产品价格。
虽然美元长期维持贬值趋势，但2011年至2012年之间美元可能由于欧债危机以及加息预期而中期走强。
随着美联储第二轮量化宽松政策的推出，美国的经济复苏势头逐渐转好，失业率也有下滑迹象。如美国经济企稳，美元加息来临将导致资金回流美国市场推高美元，短期会利空美农作物需求。
另外，据IM F预计，美国未来十年的G D P增速将维持在2.6%左右，快于欧洲的2%和日本的1.3%，这也是限制美元贬值的另一关键因素。
2010年6月，我国央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，人民币二次汇改正式开启。截至去年底，人民币对美元二次汇改以来的升值幅度为3.13%，同时市场也预计2011年人民币兑美元将升值约5%。汇率升值已经成为我国政府控制通胀的又一重要手段，因人民币升值将降低我国农产品进口成本。预期未来十年人民币将维持强势，对我国政府控制粮食价格形成利好。
预计未来十年农产品价格维持高位震荡概率偏大
综合来看，全球人口未来十年增长速度将逐渐放缓，各作物因其用途的分化将导致消费需求不均匀增长。南美洲耕地和非洲大陆的耕地面积增加将成为全球粮食供应的保证，且单产会因生物技术的成熟与普及而增加，将缓解全球粮食供应紧张局面。由于用途导致的需求分化以及短期的供需不平衡，种植面积将在各大农作物之间转换。未来十年，农产品并不会出现明显的供应偏紧局面，但由于自然灾害所导致的个别品种减产将令农产品价格呈现短暂的上涨，农产品价格维持高位震荡的概率偏大。
美元的长期贬值趋势也将帮助美农产品维持其在全球粮食贸易中所占的市场份额，但美联储加息、人民币升值以及不可预期的危机等因素将短期帮助缓解全球的粮价上涨。虽然全球现阶段面临通胀压力，农产品被市场普遍看好，但如没有极端天气的帮助，农产品恐很难继续目前的大牛市行情。
东兴期货研发中心 吴华松
