全球进入全通胀时代 新一轮加息潮涌动

　　欧洲央行加息了，全球央行中似乎多了一个抗通胀的伙伴。这其实没什么值得欣喜的，全球进入全通胀时代，未来更艰难的时代已拉开帷幕。

　　通胀首先表现为资产价格先行上涨。流动性泛滥推动资产价格上涨，再向实体经济传导，导致农产品和日用品价格上涨，从而进入全面通胀。

　　各国央行纷纷加息，欧洲央行加息之后肯定会有更多央行跟进，但如果美联储不加息，通胀是压不住的，靠中国央行加息压不住，靠欧洲央行加息也压不住。唯有等待美联储也加息，而这可能还要等待很久。

　　发达市场经济体前期的量化宽松政策效果并不理想，主权债务危机风波未平，在这样的国际大环境下，新兴经济体持续加息必须预防流动性突然消失可能造成的经济停滞风险。

　　当今世界经济一体化，各国央行当局同样面临囚徒困境，首先选择加息的国家未必是将来的胜者。同样，首先选择放弃加息的国家也未必是将来的胜者。或许我们不得不接受，世界经济经过这么长时间的“繁荣”之后，总有曲终人散的时候，全球加息潮只是世界经济进入萧条时代的触媒。 (许子枋)