出口企业日子将更艰难 上半年将现业绩拐点

　　紧缩政策已经显示出威力，经济转型的阵痛将越来越强烈。今年一季度，各地GDP增速放缓。已公布的16个省份GDP同比增长速度显示，除湖南、新疆两地GDP增幅略高于去年同期，其余14个省份均低于去年一季度增幅，东部地区回落幅度明显大于中西部地区。有15个省份GDP都实现了两位数的增长，与全国预计8%的增幅相比，仍属于高增长。

　　但一季度的高增长主要由投资与出口拉动。内需仍未有明显启动迹象，而且产生结构性分化。中国的内需消费已经显示出大型企业跑马圈地、高端消费统领消费市场的明显特征。

　　不出意外的话，今年全年的贸易顺差将进一步收窄，但外汇储备将越来越多，一般出口企业日子更加艰难。很多公司的业绩将在今年上半年出现拐点。去年实行的紧缩政策已经在实体经济领域显示出效应，一般企业很难得到平价贷款，实际融资成本与货币宽松时相比已经翻倍。　　(叶檀)