糖价冲击8000元 “糖高宗”缘何“难退位”(2)

　　基本面主导　炒作是推手

　　多位分析人士指出，“糖高宗”再次袭来，连续减产导致的供需不平衡以及消费旺季的叠加是主因，国际市场上对中国需求以及巴西供应可能减少因素的炒作也进一步推升了糖价。

　　“尽管高糖价抑制了部分消费，但市场预计全年的需求会达到1300万吨左右，市场缺口将超过200万吨。”华泰长城分析师张桑表示，主产区已连续三年减产，国内市场的供需缺口持续存在，尽管加上储备投放以及进口等，市场供需应该可以达到平衡，但是市场库存下降以及储备库存投放后的补充库存需求预期也支撑了糖价上涨。

　　每年三季度，白糖市场处于前一榨季产糖将尽、新一榨季糖未出的交接阶段，同时饮料产量以及节庆备货等使得市场消费处于旺季，即使产量未有明显下降，历年三季度市场价格也较为强势。“旺季的消费以及国庆、中秋双节备货期重叠，白糖库存更显紧张。”业内人士表示。

　　“值得注意的是，国际市场对国内影响越来越大。”张桑说，实际上从供应缺口来看，200余万吨的量与去年相比并未显著放大，但今年市场对巴西可能减产以及中国市场预计进口可能增加持续炒作，国际市场价格上涨也给国内市场提供了强劲的支撑。

　　目前巴西是全球头号产糖国，此前由于受天气影响，市场普遍预计其产量将下滑。全球糖市的需求正转向亚洲，尤其是一些国际机构预计中国可能加大进口，一些分析师甚至预计未来中国市场进口量可能达到300万吨。

　　实际上，国际市场依然过剩，荷兰银行与VM　Group联合发布的报告认为，在2011／12年度，全球糖市场的过剩量预计将会达到783万吨。