中新网8月15日电(王珊珊) 2011年全球经济前景愈发不明朗，市场环境波动剧烈，但中国投资者在多个行业对境外并购交易保留强烈渴求。8月15日，普华永道在京发布报告显示：2011年上半年，中国大陆企业的境外并购交易活动创下了新的历史记录，共发生并购交易107宗，共计96亿美元。
普华永道中国企业并购合伙人苏启元表示，如果下半年的交易量仍能保持如此强劲势头继续增长，中国企业的海外并购交易活动将在2011年创下新的记录。苏启元同时表示，近年来中国企业海外并购已经日趋理性，被诩为“购买全球”的中国企业不再总是并购案中出资最为疯狂的一方。
资源类交易比重逐年减少
普华永道公布的数据显示：2011年上半年中国企业的大额境外并购交易数量较2010年略有下降，2010年度超过10亿美元的交易量达12起，而2011年度上半年仅发生3起。尽管如此，中国投资者对于诸如机器设备制造及消费品相关等多个行业的境外公司表现出浓厚的兴趣。实际上，2011年度上半年，针对工业类及消费类行业的境外并购交易数量较2010年同期几乎翻番。伴随着中国企业的商品生产在价值链各环节上持续提升以及中国经济向消费驱动型经济的转型，中国的战略投资者自然而然地对获取更多的行业技术以及消费品牌更为热衷。
苏启元表示，随着中国企业的触角遍及全球，中国企业在欧洲地区的投资也呈现出显著增长。2011年度上半年共公布了30宗中国企业针对欧洲地区企业的并购交易，这超过了中国企业在2010年全年对欧洲企业的并购交易总数。除资源类目标企业持续受到欢迎外，欧洲地区的目标企业主要集中在工业与消费相关领域。
总体而言，中国企业境外并购的最大目的地仍是亚洲，共发生交易33宗。资源行业是中国企业境外投资的首选目标，紧跟其后的是工业、能源电力和科技领域。不过，随着中国企业对于境外资产的兴趣和范围逐渐扩大，资源类交易占境外并购交易的比重较之前年度逐渐减少。
苏启元介绍说，8月15日普华永道公布的相关数据统计截止于2011年6月底，今年全年的相关数据会因下半年的几宗大额并购案而大幅改写。例如8 月10日，中投宣布拟投资31.5亿美元收购法国燃气苏伊士集团旗下从事油气勘探开发和生产业务的子公司30%的股权，拟投资8.5亿美元收购该集团在特立尼达和多巴哥共和国的亚特兰大液化天然气码头的权益。
中国企业投资愈发理性
美国经济尚不明朗，欧债危机也有很大不确定性，2011年，会不会成为另一个海外并购“抄底”年？苏启元分析说，从2008年全球金融危机时的案例和当前经济状况来分析，说“抄底”尚早。因为欧债危机和美国评级变化的时间还不长，卖家还在观望、判断。“如果卖家觉得经济危机很快就会过去，市场状况过一两年会变好，可能会坚持下来，将来或许能够卖个好价钱。”
苏启元说，最近10年，中国企业在国际并购市场的角色变化特别大。六、七年前，很少有超过10亿美元的交易，但现在，动辄20亿、30亿美元的并购案时有出现。
“而且，以前很多国外的媒体或国外公司总以为中国企业一定会出一个很高的价钱，去‘抢’油田、‘抢’矿产，但我们接触的很多客户，越来越关注投资的具体价值所在。他们做模型、在内部进行分析和讨论，并购前的准备越来越充分。”苏启元说，从2010年以来，特别是今年上半年，他关注的很多中国企业，在海外竞投给出的价格不是最高的。“常有其他国家的企业给出高于中国企业20%~40%的出价。”
苏启元说，现在很多大型企业内部已经有专门的人才进行并购前的调研、分析，经验丰富的他们也开始懂得如何利用资料和顾问帮助科学预算、规避风险。”
苏启元还分析说，现在中国企业在国际市场上的一些投资尚几年都未见收益，因此，他常见一些唱衰的说法。“实际上，以石油或矿产并购为例，某一个尚未开工项目，从投资到收益往往需要多年的预可研勘探，再经过可研报告后，才进入前期投入阶段，离收益还远。但收益期也相对较长。”苏启元解释说。
中小企业并购路上的成长
“在海外进行并购的中国企业中，近年来不再只是国有大型企业，一些规模稍小的企业也走出国门，参与到国际并购中来。”苏启元说：“这是非常让人欣喜的。”
而随着中国的货币紧缩政策的施行以及股票市场的剧烈波动，私募股权基金将扮演着越来越重要的角色。2011年上半年，单个交易金额超过1000万美元的私募投资交易数量较2010年同期增长了31%。
普华永道表示，私募股权基金的资金募集来源依然稳固，在2011年上半年，全国共66家中外基金完成募资约125亿美元，其中40%为人民币资金。中国政府对境外投资者参与人民币基金的募集上实行了新的优惠政策，并扩大了允许私募股权基金参投的中国大陆企业范围。
但是，尽管私募股权投资行业在中国高速增长，但在项目来源、买卖双方估价的差异、专业投资人才缺乏等方面仍然存在风险。
普华永还道表示，2011年私募股权基金的退出方式主要还是通过投资企业上市，但是随着越来越多的投资企业排队上市，企业上市通道正逐渐变窄。同时，国际经济的发展前景尚不明朗，这也为私募投资行业带来了新的挑战。
境内并购风生水起
普华永道的报告显示：2011年上半年中国境内战略投资者的国内并购交易数量较2010年同期增长10%，交易数量达到创记录的1616宗，境外战略投资者的入境并购交易活动与2010年相比持平。
苏启元表示，受到欧洲和美国债务危机的影响，境外战略投资者的入境并购交易活动有所放缓。但是2011年上半年中国地区并购活动的强势增长仍会持续到2011全年，中国企业的境外并购交易活动也将保持稳健增长。尽管动荡的国际局势势必影响一些正在进行中的交易，但是国际经济的低迷状态对“钱包满满”的中国投资者来说，是个绝好的收购机会。(中新网财经频道)
