基民再亏千亿 弱市考验基金选股能力(2)

　　渠道垄断 基金无奈遭盘剥

　　基金公司为了稳住、提升自身的资产规模，为了150亿元管理费也算是“东奔西跑”。然而作为具有垄断优势的发售渠道———银行，51亿元来得可谓不费吹灰之力。

　　市场分析人士指出，自今年上半年以来，新基金密集发行使得本已狭窄的渠道更是拥挤不堪，加之低迷的股市行情，基金销售异常困难。而渠道的趁机提价，也使得新基金尾随佣金不断攀升。

　　天相统计显示，剔除无客户维护费的基金，纳入统计的710只基金上半年共向销售机构支付客户维护费23.8亿元，占当期管理费的16 .68%，同比上升1 .03个百分点。在基金的2009年年报、2010年半年报、2010年年报、2011年半年报中，尾随佣金占管理费的比例分别为15 .26%、15.65%、15.92%、16.68%，显示出近两年基金尾随佣金占比持续上升，2011年上半年尤为明显。

　　另外，从基金公司来看，在具有可比数据的60家公司中，42家公司的上半年尾随佣金占比同比上升。大型基金公司尾随佣金占比较为稳定，在二季度末管理资产净值排名前10名的基金公司中，9家公司尾随佣金占比的上升幅度在2个百分点以内，富国基金的尾随佣金占比甚至下降了0.12个百分点，而像大摩华鑫基金尾随佣金占比上升18.02个百分点至34.85%。

　　而从单只基金看，今年上半年尾随佣金占管理费比例最高的依次是大摩消费领航、鹏华环球发现和建信内生动力基金，尾随佣金占比均超过60%。这3只基金均是去年四季度成立的次新基金。

　　整体来看，在710只基金中，89只基金尾随佣金占比在30%以上，这些基金也多为成立时间在一年以内的次新基金和新基金。

　　同时，作为托管行的银行也可以收取大量的托管费用。Wind统计显示，2011年上半年，包括工农中建交在内的15家托管行共计收取了26 .56亿元的托管费用。此外，从券商渠道来看，2011年上半年，上述基金共计为券商贡献了28 .15亿元的交易佣金。