流动性或成银行“阿喀琉斯之踵”(2)

　　中小银行压力较大

　　根据已披露的半年报测算，中行需缴纳存款准备金1014亿元，建行需缴纳850亿元，交行需缴纳768亿元，农行需缴532亿，工行需缴1028亿元。其中，交通银行保证金存款占比超过10%，而工农建三家银行的保证金占比均低于5%。

　　招商证券(11.96,-0.03,-0.25%)发布的研究报告表示，全国五家大型银行(工、农、中、建、交)保证金存款占比并不高，而且留有较多的超额准备金，即使保证金存款的21.5%要上缴央行，也不会对其流动性产生压力。

　　而在股份制银行中，光大、深发展、民生、兴业由于保证金存款占比较高而超额准备金较少，预计准备金缴存范围的扩大将对其资产配置策略产生一定影响，但鉴于有6个月的宽限期，其所受影响也属可控制范围内。

　　数据显示，截至2011年6月末，保证金存款占总存款比例比较高的分别是深发展(28%)、南京银行(19%)、民生银行(18%)、华夏银行(17%)、中信银行(4.46,-0.04,-0.89%)(15%)。

　　针对央行新规给银行业绩带来的影响，华泰联合证券分析师戴志峰表示，静态测算表明(假设将4%收益生息资产转换为1.62%的保证金存款)，该新规对2011年银行利润影响甚微，负面影响在0.5%以内;对2012年各家银行利润负面影响差异较大，该新规使四大银行(工农中建)2012年净利润减少在1%以内，股份制银行净利润平均下降2.7%左右，深发展和华夏下降相对较大。

　　动态来看，该新规会加剧资金紧张局面，资金成本会提升，存款基础弱的银行负面影响较大;如果影响到其放贷能力，负面影响则更大。

　　流动性或出现困局

　　平安证券发布的研究报告认为，在今年信贷总量严控、社会资金紧张，特别是市场预期紧缩性政策调控将有所缓和的情况下，央行此举实为超预期调整，对市场产生负面影响。

　　数据显示，目前商业银行超额备付低下。2010年第四季度至2011年第二季度，超储率持续下降，分别为2.0%、1.5%与0.8%。在超储率整体下降的同时，各种类型的金融机构超储率也降至历史新低。