调整存准缴存基数：中小银行面临更大压力(2)

　　中小银行面临更大压力

　　由于保证金存款占存款规模有差异，占比较大的深发展、华夏银行等中小银行调整后将对利润产生相对较大影响。而占比较小的农行、建行等大型银行受到的影响则偏小。

　　目前，5大行平均保证金存款在总存款中占比仅为4%，且资金相对充裕，因此对于流动性以及盈利影响较小，并且大型银行作为资金出借方还能够利用资金紧张格局在市场上获利。

　　股份制银行保证金存款占比高达15%，因此补缴准备金将造成资产端收益下降、负债成本上行、流动性压力增加。

　　不过，中信证券研究报告认为，6个月宽限期给银行带来调整空间，部分银行可能通过设定一揽子货币市场工具调解备付水平与投资结构，所受负面影响将显著低于目前的静态测算。另外，可能促使银行对承兑行为收取更高的手续费进行成本转嫁。

　　中小型银行将如何满足准备金扩大缴存范围的要求？安信证券高级固定收益分析师景晓达认为，从商业银行的资产负债表出发，它的应对方法无外乎有两大类：一是膨胀负债，也就是吸收存款；另一个是资产之间替代，将其他资产转换为准备金资产。在短期内，第一类方法无法满足及时性，中小型银行只能选择第二类。中小银行可选择从资金富裕方融资，亦可选择抛售其持有的流动性较佳的现券资产。

　　总体而言，中金公司认为，此次调整将影响上市银行2012年净利润约1.0%。

　　理财产品规模面临压缩

　　银行理财产品的投资范围包含债券、票据和信贷产品。此前银监会已经叫停贴现票据理财的业务，海通证券策略高级分析师陈瑞明认为，此次调整准备金缴存范围，也势必会冲击理财在信贷产品方向的投资。

　　今年以来，银行表外业务规模扩张迅速，这给监管提出了新的挑战。国务院副总理王岐山和银监会主席刘明康在8月以来的一些会议上均提到了银行理财产品的风险问题。陈瑞明认为，此次调整准备金缴存范围正和这种思路一脉而成，通过压缩表外承兑汇票、信用证和保函的规模缩减理财产品投资渠道，进而压缩理财产品的规模。

　　宏源证券金融分析师郦彬认为，这次调整对金融脱媒环境下，规模日益庞大的银行理财产品，也有警示作用。这些业务应该在监管部门的要求下逐步从表外转自表内，对其提高准备金要求，特别是保本型理财产品提高准备金需求，是非常必要且合理的管理手段。（记者周萃）