眼看物价还要高涨，钱放在银行白白贬值，却不愿进行股票投资———央行的最新问卷调查报告，反映出中国居民眼下的尴尬。
15日，央行公布了今年第三季度的储户、企业家和银行家问卷调查报告，结果显示：居民通胀预期仍高涨，但股票投资意愿降至两年来的最低点；另一方面，尽管7成以上居民认为房价“过高，难以接受”，绝大部分人却仍将房地产投资作为首选。
跑不过CPI也不炒股
今年第三季度，中国人民银行在全国50个城市对2万户城镇储户进行问卷调查。结果显示，居民预期物价仍会高涨。72%的居民认为“物价高、难以接受”，比上季增加3.8百分点；49.6%的居民认为下季度的物价还会上涨，比上季提高4.1个百分点。
拿什么来跑赢CPI？显然不能指望疲软不振的A股。问卷显示，43.1%的居民偏好储蓄存款，39.7%偏好“债券、股票、基金等”变相储蓄。但在各主要投资方式中，选“股票投资”的仅有9.2%，降至2009年来的最低点。
“主要跟A股基本面低迷有关。”广发证券投顾总监孙隽博对羊城晚报记者说，“2010年上半年市道也不好，但选对股票还有正收益。现在几乎所有基金股票都亏，私募基金情况也不好，大盘体现出的是系统性风险。”
最新统计月报显示，8月持仓A股账户占有效账户的比重创下年内新低，显示股民正大规模撤离股市。
在人人恐惧的时候，是不是该“贪婪”一把去建仓呢？孙隽博认为，理论上现在是相对好的进场时机，不过“熊市不言底”，现有的众多估值指标无法预测股市底部，倘若进场则要做好继续下探的心理准备。
难以忍受房价也想买楼
根据央行调查，在各投资方式中，23.6%的居民倾向于房地产投资，比上季提高1.4个百分点———房地产仍然是居民投资首选。有趣的是，75.6%的居民认为房价“过高，难以接受”，较上季提高1.3个百分点，为2009年以来的最高值。
买不起房，还是想投资地产，房地产怎会让人这么有安全感？
“房地产投资具有双重性，既可以居住，又可以增值。”房地产投资专家韩世同对羊城晚报记者说，这是房地产“安全感”的来源。“赚不到钱总能赚个‘住’，不像股票本身没有使用价值。”
韩世同表示，7成以上居民认为房价过高，但大家都想买房，说明房地产市场大部分需求是无效的，“我认为，房地产和股市现在都不是好的进场时机”。
孙隽博则认为，是多年的房地产“大牛市”造就了“房价不倒”的观念，“过去10年里做房地产的几乎没有人亏钱。但股票不同，即使大牛市也会有人亏，所以你现在跟老百姓说楼市风险太高，没人会信你”。
“政府用宏观调控压住房价，但一旦放松，房价可能就反弹。行政管制压不住市场力量，现在进楼市的投资者就是赌这个。”孙隽博说。
企业家信心再度“沉底”
居民纠结，企业家也难受。央行问卷调查显示，本季度企业家信心指数较上季下降5.6%个百分点至70.2%———这是自2009年第四季度以来的最低值。同时，企业经营指数、盈利指数和盈利预期指数也有小幅下探。
部分原因可能是国内外订单不稳定。今年8月，华泰联合证券对东莞的民营中小企业进行了调研，发现从6月、7月开始，出口订单出现反常下滑。
参与调研的分析师判断，上半年出口订单较多，主要是国外厂商对需求预期较好，有补库存的愿望；然而年中发现需求恶化，因此压下了订单，同时缩短库存周期，这导致国内中小企业订单变少，且长单变成多批次短单，增加了经营风险。
问卷也反映出银根的紧缩：企业贷款满意度指数继续下降，过半企业家认为下季借款利率将偏高，多数银行家预计未来货币政策仍要收紧。这意味着，股市、楼市、中小企业都还有一段日子要熬。
银根紧缩到何时？孙隽博表示，等年底中央经济工作会议定调后，投资前景才会明朗化。
曾颂、江玲玲
