欧央行首推三年期贷款 "萨科齐"交易或异想天开

　　所谓的“萨科齐交易”，是银行将从欧央行借入资金用于购买公债。但多数分析认为，这一想法有点“异想天开”

　　当地时间12月21日，欧洲央行有史以来首度向欧洲银行业推出3年期贷款标售。此举一出，欧洲银行业如甘露天降。21日晚间，申请总额已达4890亿欧元，共有523家银行提出申请，目前利率为1%。这一额度远远超过此前预测的3500亿欧元，这说明欧洲银行业的融资压力比预计的严重。而受此影响，21日欧洲股市继续上扬势头。

　　或将有助于增加欧洲银行业的流动性，同时也凸显了欧洲央行对救助危机的力度有所加大。

　　很显然，欧洲央行此举有助于增加欧洲银行业的流动性。但欧洲央行的目的并非如此，而是希望银行融到钱后去购买政府债券，这也就是所谓的“萨科齐交易”，即银行将从欧央行借入资金用于购买公债。对此，多数分析认为，这一想法有点“异想天开”，“因为意大利和西班牙的银行永远会购买本国公债，但德国和法国银行业肯定不会，因为他们不想得罪投资者。”

　　欧洲央行上一次实施长期再融资操作是在2009年6月，当时央行提供了4420亿欧元的1年期贷款。在上次操作中，一些银行使用央行提供的低息贷款大量购买了收益率较高的政府债券，这种套利操作给银行带来了丰厚的利润。

　　市场乐观人士认为，部分银行可能还会“复制”2009年的情况，银行可以借长期融资计划和低价融资的利差交易来大量购买意大利和西班牙债券，消除主权债券收益率和欧洲央行融资成本的区别。而根据知情人士表示，有超过10家意大利银行准备以国家担保债券作为抵押品，来申请欧洲央行新推出的3年期贷款。

　　欧洲央行将于周三最终公布融资规模，主要是贷款数额和参与的银行数量。据悉，这项计划增加了具备资格从欧洲央行融资的银行名单，也进一步扩大了合格抵押品的范围。而在贷款规模方面，不同分析师给出的预估相差悬殊，加拿大皇家银行表示，欧洲银行业或将从欧洲央行借入1000亿欧元，而苏格兰皇家银行认为总贷款规模可能高达5500亿欧元。大部分分析师预计，市场需求可能会超过3000亿欧元，因为在银行间市场日趋紧张的情况下，各银行都希望获得长期融资。 (《国际金融报》记者袁源)