刚刚过去的一周，A股市场先抑后扬，多数投资者在经受压抑之后有所释放。前四个交易日，大盘一路震荡走低，连续跌破多条中短期均线。至周五，在股指期货推出日期明朗之际，且受到周边市场向好的鼓舞，权重股突然整齐发力，带领大盘快速止跌回升。

　　来自沪深证券交易所的最新数据显示，上周沪综指收报3059.72点，一周微跌0.26%，深证成指收报12240.36点，一周微跌0.91%。截至3月26日，沪深股市总市值报239742亿元，其中沪市总市值报175980亿元，一周微减0.18%，深市总市值报63762亿元，一周微增0.97%。

　　周内，来自国内外的很多消息漫天飞舞，使得市场心态较为矛盾和复杂。其中，随着印度近日宣布加息，全球范围内新一轮的退出潮流开始涌动，上周初亚洲股市均受到影响而有所下跌；而国内西南地区旱情持续、米价上涨、预期3月份CPI数据堪忧等信息都给大盘造成压力。同时，印花税和存款准备金率上调的传闻也一度甚嚣尘上，市场向上做多动力显得相当匮乏。

　　消息面上的最大看点在于，经过多年的精心筹备，股指期货即将闪亮登场。3月26日，中国金融期货交易所发布《关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知》，明确指出沪深300股指期货合约自4月16日起上市交易。另据了解，中金所将于4月8日启动股指期货上市仪式。

　　分析人士指出，股指期货推出之前，将会催生市场对大盘权重股的需求。从国际经验来看，新兴市场推出股指期货前后，短期内市场多会出现先涨后跌的走势。例如，我国香港股市、韩国股市在推出股指期货时，都出现了先涨后跌的走势。我国台湾加权股指数期货于1998年7月21日推出，推出前三个月，市场都处于下跌之中。但推出后一个月内大盘向上反弹。而后1个月，大盘再度重新趋于下跌态势。

　　华泰证券分析师张力认为，目前小盘股相对大盘股估值的溢价率已升至2007年以来的历史高位，估计创业板和中小板行情或告一段落。当市场重新从政策回归基本面时，大盘蓝筹的行情将可能渐行渐近，只不过需要催化剂而已。上周五市场似乎出现热点转换的迹象，银行股和钢铁股等大市值品种有所活跃，似乎表明多头有了新的投资思路。

　　在流动性方面，上周央行公开市场操作净回笼资金高达2180亿元，超过上周2130亿元的净回笼量，创出两年来单周净回笼新高，至此央行已连续五周实现资金净回笼。有专家对此认为，央行通过公开市场加大回收流动性力度，这虽然会对资金面造成一定影响，但有助于利率维持稳定，从而减弱市场对加息的预期。

　　同时，央行行长周小川明确指出，退出政策可以实施的前提条件是：看到确切的迹象或统计数据显示复苏态势良好，并且不会出现W形的复苏。这说明经历当前的反弹后经济增长可能再度出现放缓迹象，政府将审慎观察后续经济数据后再做出决策，从紧政策在短期内出台的概率减小。

　　不过，值得注意的是，本周(3月29日至4月2日)，沪深A股市场即将迎来63.66亿股限售股解禁并上市流通，按上周五收盘价计算，解禁市值规模接近1045亿元，为上周解禁规模的3倍多。数据显示，本周两市共有29家公司解禁股上市流通，其中，沪市13家公司解禁股份数48.96亿股，解禁规模约789.08亿元，深市16家公司解禁股份数14.70亿股，解禁规模约255.46亿元。　

　　根据申银万国分析师钱启敏的判断，目前市场还找不到打破箱体的新因素，上下两难的格局难以改变，大盘将继续在半年线和年线之间的箱体中运行。银河证券分析师易小斌也认为，目前市场仍处于两难境地，随着时间的推移，平衡格局将会出现变化，投资者宜静待局势明朗。(张汉青）