远东传动、多氟多、齐翔腾达三只股票18日首日上市便破发。加上这三只新股，目前二级市场已破发的股票达85只，大部分是新近上市的股票。分析人士认为，破发是对新股高价发行的纠正，如果泡沫不被挤出，破发会成为常态。

　　85只个股破发

　　据Wind显示，截至18日收盘，共有85只股票跌破发行价。其中，股票是2009年IPO重启后上市的股票。

　　宁波GQY于今年4月30日上市，是2009年以来首发上市股票中破发幅度最大的股票，目前股价离发行价约有14.6%的差距。从走势上看，该股上市以来就处于下跌趋势中，该股发行市盈率近70倍，发行价为65元，18日收盘价为50.4元。

　　颇受市场关注的第一高价发行股海普瑞目前离发行价有12%的距离。该股今年5月6日上市，每股发行价为148元，发行市盈率超过70倍，18日收盘价为135.99元。

　　在2009年上市以来的这批股票中，跌破发行价5%以上的股票已达16只。招商证券是这16只股票中唯一的大盘股，其余是中小板和创业板的股票。2008年上半年上市的中煤能源、中国铁建、金钼股份和威华股份都处在破发之列；而2007年上市的西部矿业、交行、中信银行、中海油服、中国神华、中国石油、中国中铁、中海集运也都大幅破发。这一批股票几乎都是在股指高位运行时上市，随着市场下跌而股价连续走低。

　　破发或成常态

　　在18日沪综指上涨1.36%的反弹行情下，4只首日上市股票出现3只破发的鲜明比照让人关注。市场人士称，在新股泡沫未完全挤掉时，破发可能成为一种常态。

　　有分析人士称，3只新股破发可能与市场传闻中的新股发行制度改革有关。炒新资金担忧新股监管可能趋严，因此参与度下降。而海普瑞的持续下跌强化了这种预期。3只新股的发行市盈率都在40倍以上，而股市连续走低之后，二级市场上市盈率低于这个水平而成长性又比这3只股票好的并不是稀缺品种，因此，资金更青睐其他价廉物美的股票。而历史经验表明，2007年底至2008年初发行的那批股票，发行市盈率在现在看来也许并不算高，但还是套住了一批资金。

　　“首日破发”表明市场逐渐不再认可新股高价发行，进而将眼光投向已经跌出价值的老股票。分析人士认为，市场投资观念的转变可以视为市场转暖的信号之一。而之前，新股屡屡高价发行不但分流了相当规模的市场资金，也给投资者造成了一种市场泡沫化盘整的印象。

　　市场人士认为，在新股泡沫未完全挤掉时，破发可能会成为一种常态。如果以香港市场作为参照，习惯“首日破发”将是A股市场进步的一大标志。（贺辉红）