尽管席卷欧洲市场的主权债务危机仍然严峻，全球经济复苏还面临着诸多不确定性，但纽约股市却在不知不觉中走出了一波不紧不慢，但涨幅可观的三月行情。截至3月26日，道琼斯30种工业股票平均价格指数收于10850.36点、标准普尔500种股票指数收于1166.59点、纳斯达克综合指数收于2395.13点。

　　市场分析人士预测，美国劳工部即将于本周五(4月2日)发布的三月份非农就业报告成为市场关注的焦点，很可能为美国股市的短期发展定下基调。

　　道指收复万一大关在望

　　5个半月以前道琼斯指数重返一万点时交易员击掌相庆的情形还历历在目，如今道琼斯指数只差一小跳就可以收复11000点这一重要整数关口。

　　回望道指一年来走过的路程，每一个经历了这轮大牛市的人都会感到热血沸腾。从2009年3月9日跌落至6547.05点开始，三天后收复7000点关口，半个多月后到达8000点，分别再用大约三个月重返9000点和10000点，直到现在的11000点在望，道指的反弹速度令人咋舌。要知道，十多年前道指首次走过这段路程，用了足足两年半。

　　即将结束的2010年第一季度有可能成为10多年来美国股市在首季度表现最好的一次。截至3月26日收盘时，道琼斯指数与年初相比上涨了将近4%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨了近6%，而最能代表市场趋势的标准普尔指数今年以来的涨幅接近5%。

　　尤其值得一提的是，在三月份已经过去的20个交易日中，三大指数各自只有4天以下跌报收，且每一次的跌幅都并不明显。根据华尔街著名市场趋势研究公司Bespoke投资集团的统计，标准普尔500指数从2月23日至今没有一天的跌幅超过1%，这种情况在一年来的牛市中还是第一次发生。

　　市场分歧明显

　　然而，随着一季度行情的演绎，市场中对股市目前的涨势到底是“最后的疯狂”还是“途中跑”分歧变得愈发明显。

　　有一些征兆的确令人忧心。首先，今年前三个月股市的总体成交量与去年12月份相比呈现每况愈下的情形，显示投资者在股市经过一年的大幅上涨后对前景的判断趋于谨慎，市场屡创新高可能只是一小部分人的盛宴。其次，美股最近的上涨多是受到前期表现滞后的股票“补涨”带动，并非市场的“普涨”，显示股市上涨的动能并不强劲。

　　另外，就最近两个交易日来看，股市均在上午大幅上涨后出现跳水，一些分析人士认为这是投资者对后市信心不足，神经绷紧的具体表现在技术指标上，市场出现了较为明显的短期超买信号，标普500近90%的成分股已突破50日移动均线，而通常高于该水平都会诱发短线回调，

　　就在此时，两位金融市场的重量级人物索罗斯和罗杰斯近日先后警告，美国经济复苏的势头可能会停止，危机也许就在眼前。这一切是否真的预示本轮牛市的上涨空间已经所剩无几呢？

　　纽约证券交易所的资深会员、美国华德国际公司董事长阿伦·威尔代兹在接受中国证券报记者采访时表示：“我认为股市的上涨还将继续，因为在目前利率几乎是零的情况下，投资者在货币市场无利可图。债券市场也许能给你带来3%左右的年收益，但是股市不同，仅仅三月份，市场就涨了6%。只要利率还维持在现在的水平，这里就是目前华尔街唯一的游戏场。”

　　就业数据成关注焦点

　　与相信“二次衰退”和“坚决看多”的阵营相比，更多华尔街的投资者在目前的市场环境中选择采取“谨慎看多，稳扎稳打”的策略。短期来说，美国劳工部即将于本周五(4月2日)发布的三月份非农就业报告很可能为股市的短期发展定下基调。

　　Bespoke投资集团的分析师团队在其为客户提供的报告中指出：标准普尔一个月来的连续上涨“从长期来看证明了本轮牛市的力量”，但是“如果市场在此时出现一段时间的下跌和调整，人们不应该感到惊讶”。

　　威尔代兹也表示：“4月份的市场很有可能会出现休整甚至下跌的情况，但是总的来说，只要利率还不变，股市涨势就会继续。进入4月，我们需要关注新一轮的公司行情，还要关注欧元的走势，但是最关键的还是就业数据。我们需要看到就业岗位出现增加。最近的就业数据比市场预期稍好，现在大家在等待月度数据的出台。”

　　在经过长达一年的大幅上涨后，美国经济复苏的虚幻预期已经不足以支撑股市进一步上扬，目前投资者需要的是经济好转的切实证据，而其中，创造就业是重中之重。从某种程度上讲，在今后几个月以至于下半年中，美国的就业情况会直接决定股市的方向。

　　根据目前各分析研究机构的预计，三月份美国非农就业报告将有可能自经济衰退以来首次显现出就业岗位增长的迹象，基本预期是非农岗位增长20万人，更为乐观的预计是增长30万人以上。如果这一数据好于预期，相信市场会做出积极的反应。哈里斯私人银行首席投资官杰克·阿布林说，在此之前，“大家都会屏住呼吸”。(牛海荣)