欧洲债务危机正在把触角伸向全球信用市场。上周，受希腊问题所导致的悲观情绪影响，从亚洲到美国，企业的借贷成本都在不断提高，刚刚复苏的银行借贷再次遭受打压，流动性面临再次枯竭的威胁，全球经济复苏面临减速的考验。在市场重重压力之下，5月10日凌晨，欧盟27国财长决定设立一项总金额高达7500亿欧元的救助机制。同时，欧洲央行表示将会对欧元区的公共和私人债务作出干预，以确保存在问题的市场能够获得充裕的流动性。该消息一经公布，为市场提供了一剂强心剂。周一率先开市的亚洲信贷市场受到提振逐步回升。衡量亚太地区主权信用风险的Markiti TraxxSovX信用违约掉期(CDS)指数，较上周五的160个基点收紧了35个基点左右。

　　亚洲市场的反弹暗示市场对希腊救助方案表现出欢迎的态度。但是，部分投资者仍持谨慎态度，指出全球债券市场能否实现稳定仍需观察，欧盟当局本次救助的成效将是决定性因素。一些分析人士也提醒说，7500亿欧元救助机制的出台并不意味着希腊问题就此得到了全面解决。就希腊问题来看，初期市场对救助资金是否足够解决希腊的财政赤字问题存在较大疑问，因此可以预见的是，当市场对救助计划的消息充分消化后，类似的怀疑情绪可能会再次占据市场，因为没有人能够确定这笔救助资金就是希腊问题的最终答案。分析人士还对这些措施的长期效果持怀疑态度。他们指出，当前的欧盟救助只是稳定地区债券市场的暂时手段，现在说复苏企稳还为时过早，部分投资者还将会继续观望，观察下一步的发展。

　　上周，是全球债券市场表现暗淡的一周。根据彭博整理的数据，上周全球企业债券发行量大规模缩减，至94亿美元，为过去一年中的最低值。尽管此前两周的企业债发行量已经开始持续下降，分别为301亿美元和479亿美元，但减幅均未达到上周的水平。上周五，反映银行间借贷成本的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)上扬5.5个基点，至0.428%；当周，LIBOR攀升8.2个基点，为2008年10月以来的最大单周涨幅。

　　同时，投资者争相购买利率互换合同，以抵御欧洲区债券的隐含风险。不仅如此，最近投资者甚至已经开始把怀疑的目光投向了德国，认为希腊的赤字危机已经扩展到其他欧洲国家，甚至已进入了德国的债券市场，尽管德国债券一直被视作欧洲最安全的债券。

　　另外，根据美国银行-美林证券的数据显示，上周企业债券与政府债券之间的差值也大幅上升28个基点至177个基点。该数值在2009年3月曾达到过511个基点的峰值，但是今年4月下旬回落到142个基点。同一周，新兴市场的企业贷款成本也出现了上升。根据摩根大通的数据，上周五新兴市场企业债与政府债之间的收益率扩大了70个基点，上升至328个基点，为去年10月以来的最高值。

　　同时，银行借款意愿再度如危机爆发初期一般出现下降。上周五，衡量银行借贷意愿的Libor-OIS差值跳升至18.1个基点，为3月15日的3倍之高，也是自去年8月以来的最高值。该差值曾在2008年10月达到过创纪录的364个基点。同时，短期贷款利率的成本仍然远低于2008年的水平，表明借款机构对当前市场的态度相对于2008年乐观得多。

　　分析人士指出，尽管最近一段时间欧洲银行的资金压力有所上升，并且预计在短期内仍会继续恶化，但是不太可能会恶化到2008年的程度。但也有分析人士认为，当前的担忧是，随着政府的流动性逐渐干涸，加上投资者都出手心切，债券市场面临再次停止运行的危险，因此当前市场最需要的是当局迅速并有效的行动，否则最坏的可能性是破坏当前已经取得的经济复苏的成果。(记者 严丽丹）