今年以来国际白银涨幅远超黄金 ———

　　今年以来白银上涨60%以上，远超黄金涨幅，个人白银投资业务呈现爆发性增长。

　　上海黄金交易所理事长沈祥荣在昨天开幕的“第四届中国黄金与贵金属峰会”上指出，今年以来国内黄金交易基本持平，白银交易却非常活跃，个人白银投资业务呈现爆发性增长，带动国内贵金属投资市场繁荣。沈祥荣表示，今年以来，随着商业银行白银业务开通，凭借门槛低、价格波动大等优势，吸引了大量投资者，白银交易非常活跃。今年1至10月，白银共成交10205.70吨，同比猛增203.78%；成交金额344.07亿元，同比增长180.14%。

　　值得关注的是，个人白银业务出现了爆发性增长，从今年4月商业银行正式推出个人白银业务以来，交易量从4月份的日均27吨，迅速增长到10月份的日均44吨。

　　-专家：白银还有上涨空间

　　北京时间昨天凌晨，3月份交货的白银期货价格每盎司上涨11.5美分，收于19.325美元。1月份交货的白金期货价格每盎司上涨19.70美元，收于1506.30美元。

　　今年以来，白银已经上涨60%以上，远超黄金涨幅。不过，黄金价格早已超过了2008年时的历史高点1030美元，但白银却离21美元的历史纪录尚有一段距离。那么白银后市是否还有上涨空间？

　　金鹏期货分析师秦云龙认为，随着世界经济的见底回升，工业需求会增加，这将推动白银价格的进一步上涨。此外，由于金融危机期间，各国采取了宽松的货币政策，通胀预期十分明显，根据其调查发现，通胀的传导时间在一年左右，通胀将在明年上半年显现出来。预计黄金有望涨到1300美元，白银会跟随黄金价格进一步上涨。

　　高赛尔金银公司分析师高洋也指出，未来白银的消费增长将高于产量增长，白银有进一步的投资空间。

　　-投资白银与投资黄金有何不同？

　　相对黄金来说，白银的投资渠道比较有限。目前除购买银条、银币外，还有场内交易和延期交收产品两种。

　　兴业银行北京分行黄金业务负责人邱晓苓表示，场内交易类似“纸黄金”，由银行代客户在上海黄金交易所开设户头，采用保证金交易方式进行投资，虽然需以1000克起步，但投资者只需首付15%，且可当天买进卖出T+0交易。

　　而白银延期交收产品业务(白银T+D)与上述投资方式不同的是，可以进行多空双向操作，也可实行T+0交易，不涉及买回后的保管问题。

　　不过，从白银T+D方式看，白银的投资门槛要低很多。黄金T+D以最少投资单位一公斤，投资门槛在4万元左右；而白银T+D以每公斤3300元计算，投资门槛最高也不超过500元。

　　-控制仓位很关键

　　白银的金融属性不同于黄金，所以投资黄金的分析方法并非完全适用于白银。白银的工业属性较强，影响该市场的因素更为复杂，包括经济周期、工业用银数量等各方面，因此其市场价格相对于黄金来说波动更大，这也就意味着其中蕴藏的投资机会和风险也更大。

　　值得一提的是，黄金可以参照美元走势、石油价格等指标，但白银与这两个指标的关联性没有金价那么大。此外，白银与经济数据挂钩显著，如果经济向好，白银的供给就多，价格也将随之走高。

　　此外，秦云龙强调，银价的短期波动比较大，一个晚上有20%以上的波动幅度，因此投资者控制好仓位非常关键。

　　兴业银行理财中心王磊松也表示，白银T+D最多可使投资金额放大10倍，收益和风险加大，如投资者一旦做反又没有及时止损，就有可能被强行平仓，所以需要非常谨慎，要做好资金管理，注意控制仓位，避免高仓位或满仓操作，并注意及时监控保证金状况。

　　投资提示

　　老百姓能投资哪些白银品种

　　一是投资银条。比如北京菜市口百货公司这样的渠道均有销售。

　　二是投资银币。中国人民银行每年银币的发行较之于金币种类更多、数量更大、价格更低。

　　三是场内交易。类似“纸黄金”，由银行代客户在上海黄金交易所开设户头，采用保证金交易方式进行投资。尽管炒银需以1000克起步，但投资者只需首付15%，且可当天买进卖出，T+0交易。

　　四是白银延期交收产品业务。2009年8月，民生银行、兴业银行推出白银T+D业务并向个人投资者开放。与黄金T+D一样，均采用双向保证金交易模式，交易起点为一公斤。客户开仓后可选择当日平仓或延期平仓。目前兴业银行保证金比例暂定在15%，民生银行保证金比例为10.5%。

　　专家观点

　　黄金强势回归投资市场

　　2009年全球金价的走势基本围绕着“冲千”展开。一年中，在演绎了三度冲千、惊心动魄的几轮行情之后，黄金价格终于站上了每盎司1000美元的高位，并且一路直逼1200美元的惊人新高，创造了2002年以来的一轮黄金牛市的新纪录。

　　被经济学家凯恩斯誉为“最后的卫兵”的黄金，正在让全球投资者重新发现其金融属性，强势回归投资市场。中国黄金集团上海黄金公司总经理李清飞告诉记者，今年以来，国内黄金消费越来越从传统的首饰消费转向投资需求拉动，购买实物黄金投资品“压箱底”的投资者成倍增长。

　　记者了解到，在本轮金价大爆发之前，上海就出现了一次斥资一千多万元购买50公斤黄金的“超级金民”，而销售最旺时，中国黄金在沪一家店铺每天就能销售70公斤黄金。而在金价出现暴涨之后，一些投资者也开始适时抛售黄金获利，近期在北京一位投资者一次抛售32公斤金条，回购额高达756万元。

　　世界黄金协会连续发布季度报告称，尽管全球高金价已经压制了部分市场的黄金需求，但中国市场仍不断逆势增长，黄金需求水平连创新高，并已成为全球黄金投资需求一大增长极。

　　中国黄金协会副会长兼秘书长张炳南认为，在金融危机冲击最严重的时候，所有大宗商品都出现暴跌，但黄金不跌反升，一枝独秀。作为几乎唯一的非信用资产，黄金在金融危机发生以来的突出表现，足以体现其独特魅力。

　　刘山恩指出，目前黄金金融属性越来越突出，作为信用货币的对冲物，黄金未来走势直接关乎金融市场的变化，未来如果信用货币市场变强，黄金就会由强变弱。而且黄金作为资产“避风港”的效应也将进一步显现，当市场风险增大时，黄金的避险作用将非常突出。

　　(吴琳琳)