5月份以来，国际市场黄金价格屡创新高。市场分析人士普遍认为，欧洲主权债务危机的恶化刺激了投资者的避险需求是主要促因。在欧洲主权债务危机不确定性加深、通胀预期强烈的背景下，黄金作为重要的保值避险资产，长期来看仍有价格上涨动力。

　　黄金受捧

　　5月初，纽约商品交易所黄金期货6月合约再度突破每盎司1200美元整数关口，5月12日盘中又触及每盎司1247.7美元的历史新高，5月14日该合约再次摸高至每盎司1249.7美元的历史最高水平。

　　此次国际黄金价格连创纪录主要源于欧洲债务危机。5月初，深陷债务危机的希腊政府宣布采取财政紧缩措施引发了国内大罢工并继而演变成骚乱，市场更担心希腊危机将蔓延至西班牙、葡萄牙等欧元区其他国家，并有可能影响到欧洲经济复苏，全球股市随即大跌。在旺盛的避险需求刺激下，作为传统避险工具的黄金受到了做多资金的热捧。

　　5月10日，欧盟推出了7500亿欧元救助机制，以期给欧元区其他国家筑一道“防洪堤”，希腊等国的主权债务危机暂时得以缓和，欧美股市纷纷大幅反弹。与此相反，投资者担忧减轻导致避险需求消退，黄金价格一度随之回落。

　　然而仅仅过了一天，对救助机制有效性的各种怀疑声音接踵而至，投资者对希腊等国能否真正削减财政赤字并偿还贷款仍表示怀疑。

　　世界银行副行长兼首席经济学家林毅夫在接受记者采访时表示，7500亿欧元的救助机制有利于恢复市场信心，但欧元区最根本的问题还是产能过剩。他说：“如果这一问题不能解决，失业率必然高企，投资机会必然会减少，消费会受到抑制，继而影响经济增长，那么很多国家的债务就难以重组。”

　　而更令市场担心的是，7500亿欧元的救助本质是向市场注资，这也意味着在全球流动性本已充裕的情况下，通胀的潜在压力将加剧。在市场对黄金避险需求有增无减的情况下，投资者买入黄金以对抗通胀的保值需求重新燃起，最终将金价推升至历史新高。此外，在美国百利金融集团供职的迈克·戴利指出，重要经济体的调控政策也令部分资金流入黄金市场避险保值。

　　长期看涨

　　对于国际金价未来走势，总部位于芝加哥的丹尼尔斯期货交易公司分析师莱斯利·波顿预测，尽管短期内市场可能会震荡，但长期来看，在避险保值买盘的推动下，2010年黄金价格还将会上涨。

　　美国百利金融集团的戴利也表示，撇开目前市场上的技术性因素，贵金属仍是避险资金的好去处。只要欧洲主权债务危机仍有不确定性，这种趋势就将持续下去。

　　SK期权交易公司的山姆·科特莱则更为乐观。他认为，根据历史经验，黄金价格在去年突破了前期重要阻力位每盎司1033美元之后，将会有40%的涨幅。科特莱认为，尽管欧洲债务状况的改善可能延缓黄金价格的上涨，但这将是暂时性的，再加上长远来看，美元汇率仍有下跌可能，因此未来国际黄金价格将会继续走高。

　　黄金期货价格18日下跌1.1%

　　由于希腊获得首笔救助资金的消息缓解了投资者对欧元区债务危机日益加深的忧虑，纽约商品交易所5月18日黄金期货6月合约每盎司下跌13.5美元，收于1214.6美元，跌幅为1.1%。

　　希腊政府5月18日宣布已获得来自欧元区国家的145亿欧元的救助资金。由于希腊一笔总额约为85亿欧元的国债将于5月19日到期，欧元区救助资金的及时到账排除了希腊出现债务违约的风险，在一定程度上缓解了投资者近期对欧元区债务危机或将阻碍全球经济复苏的忧虑。投资者风险偏好回升导致近期支撑黄金期价屡创新高的避险需求大幅降低，当日黄金期价全天都在前一交易日收盘价的下方运行。

　　5月18日，美元兑欧元汇率持续上升，弱化了黄金的保值吸引力，而近期黄金价格上涨引发的获利回吐以及当日国际油价继续下跌也对黄金期价构成压力。