日渐强烈的通胀预期导致利率不断攀升，使上市公司债券发行成本上升，一些公司不得不放弃债券发行。

　　昨天，皖维高新公告，由于债券市场利率水平、供需情况等发生较大的变化，无法达到公司发行本期公司债券“改善负债结构，降低财务费用”的目的，截至2010年2月18日，公司未能在有效时间内完成本次公司债券的发行工作，根据中国证监会有关规定，本次公开发行公司债券方案自动失效。

　　今年以来，已经有康恩贝、航天机电、皖维高新三家公司公告停止实施债券发行。康恩贝称，国内经济和金融形势与政策等发生较大变化，发行短期融资券已无现实必要。航天机电称，鉴于公司配股申请已获中国证监会发行审核委员会有条件通过，且股东大会发行债券的相关决议有效期于2010年1月13日到期，故发行公司债券的方案自然终止实施。维维股份目前未公告停止实施债券发行，但公司获得中国证监会发行债券核准文件时间为2009年8月17日，至2010年2月17日，该文件已过了6个月的有效期。

　　4家公司放弃债券发行的原因，与日渐强烈的通胀预期有关。随着经济复苏的前景逐渐明朗，在通胀预期等因素的共同作用下，企业债及公司债等信用品种利率不断攀升，甚至超出同期银行贷款利率。2009年8月，大唐发电一期公司债票面利率为5.0%。2009年10月，西山煤电发行五年期公司债，票面利率为5.38%。2009年10月，张江高科公司债票面利率为5.9%。2009年12月，东华实业公司债年利率8.5%。

　　据业内人士透露，2009年4月，皖维高新发行公司债获证监会批准后，在随后与市场各方的沟通中，始终无法确定其发行利率。公司希望能将利率控制在6%以下，但6%至6.5%的范围市场才能接受。皖维高新一位高管表示，利率低的话市场不能接受，高的话增加的成本公司也无法承担，放弃公司债发行也是无奈之举。不过最近公司已和一些券商在接触，洽谈其他的融资方式。

　　据wind统计，2009年，235家选择债券融资的上市公司中，9家停止实施，4家未通过中国证监会审批。主动停止实施的比例为3.8%。2010年，32家选择债券融资的上市公司中，4家停止实施，停止实施比例为12.5%。

　　公司债票面利率一路高企，迫使多家公司另辟融资路，航天机电放弃公司债选择配股；卧龙电气、济南钢铁放弃公司债转向增发。( 阮晓琴)