世界银行(以下简称“世行”)昨日发布最新《中国经济季报》，将对中国2009年国内生产总值(GDP)增速预测值上调0.4个百分点至8.4%，这也是世行年内第三次调高对中国明年GDP增速的预期。

　　世行同时提出，产能过剩将消化部分通胀，2009年中国经济“基本上不存在通胀压力”，因此中国现阶段无需“大规模”收紧宏观经济政策。

　　不过，与世行的“越来越乐观”相比，中国决策层显然已经对“通胀”越来越警惕。

　　10月22日，国务院常务会议定调今年第四季度的经济工作，首次将“管理通胀预期”列为今后几个月的宏观调控重点。

　　中金公司的研究报告称，要达到“管理通胀预期”的效果，央行会倾向于先动用利率工具，预计11月1年期央票发行收益率上行的可能性较大，而明年上半年还存在一次加息27个基点的可能。

　　除了可能动用利率工具外，央行对数量型工具的使用也在加码。在刚刚过去的10月份，央行结束了连续6个月的净投放态势，单月大举净回笼资金1560亿元，公开市场的回笼力度正在逐步加大。与此同时，据银行内部人士透露，央行的信贷窗口指导也变得越来越严格。

　　财政部财科所博士后夏敏仁指出：“这表明货币政策实质已经在收缩。”

　　而早在二季度末，央行就已经提出了“通胀预期有所显现”的预警。三个月之后，通胀预期进一步加强，央行认为“做好通胀预期管理”是当前应密切关注的问题。

　　特别值得注意的是，为防范刺激计划的副作用，世界各国中有部分已率先开始“政策退出”。澳洲央行在本月3日再次加息25个基点至3.5%，并表示将逐步撤出经济刺激措施。不久前挪威央行也上调了基准利率，印度央行则上调了存款准备金率，本周后两天美联储、欧洲和英国央行也将“议息”。

　　事实上，近几个月来，中国学者一直在探讨货币政策、财政政策如何能适时退出。他们 多认为，尽管当前还处于产能过剩时期，但由于流动性富裕和国际大宗商品价格上扬对国内价格的影响，产能过剩和通货膨胀并存的局面可能出现，因此政策必须具有前瞻性。

　　中国人民大学经济学院院长杨瑞龙指出：“从历史经验看，货币增速和GDP增速之间的差值超过一定程度，经过一年左右的时间一定会在通胀上反映出来。而目前我国的货币投放量(M2)增速高达28%，已超出GDP增速20%左右”。但夏敏仁也表示，“基于我国经济内生增长动力没有完全修复，外生的增长因素也还很脆弱，我国刺激政策收缩的幅度有限”。(黄竞仪)