全球经济“二次衰退”将给中国带来金融风险
在经济和金融全球化的当今时代，中国经济可能会受到全球经济“二次衰退”过程的影响，中国金融市场可能会受到全球金融动荡和危机的影响。对此，我们要有清醒的认识。
截至9月22日收盘，恒生指数收于17911.95点，跌幅4.85%，为2009年7月以来新低。在此背景下，4家国有控股上市银行H股股价也集体创出一年来新低。其中，工行盘中最低跌至4.11港元，收跌超过8%；农行下跌超过8%；建行跌幅5.72%；中行下跌6.79%。最近一段时间，由于美欧股市暴跌，众多美欧投资机构为应付流动性危机，纷纷从香港股市出货套现，致使香港恒生指数反复下跌，现已跌破18000点。很多H股比其A股便宜，而随着AH股溢价指数回升中至近2年来新高124.87点，目前所有银行H股均较其A股出现折价，平均折价幅度已接近18%。
从历史情况来看，中国内地A股市场在大多数情况下受到国际股市包括美欧、香港股市影响，跟随其下跌，难以走出独立行情。统计显示，以9月15日收盘价为基准计算，沪深两市A股总市值为24.4万亿元，若剔除今年以来上市新股贡献的市值，A股总市值降至23.3万亿元，较去年末的26.3万亿元缩水金额高达3万亿元。
2008年9月爆发的国际金融危机，一度令中国经济在一个月内GDP增速下降至6.8%，以进出口贸易为主要支持的我国沿海经济省份呈现出口订单突然间大幅下降或丧失、大量出口贸易加工企业关闭、农民工大量失业等情况。以欧美为主体的全球经济“二次衰退”，虽然其程度可能没有“一次衰退”那样严重，但是其对中国进出口贸易及由此对加工贸易企业、中小企业就业等方面的影响是客观存在的。
近年来，中国企业和中国银行机构已跨出国门，从已经显现的某些迹象表明，伴随着欧美经济“二次衰退”或“二次探底”的演化过程，这些企业和银行的业务、资产、利润等已开始受到其程度不同的影响。
随着欧盟主权债务危机的演化及久拖不决，美国债务困境的加深及解决难度的不断加大，欧美金融市场动荡将加剧甚至有可能爆发新一轮国际金融危机，这将给中国投资在欧美等地区的外汇储备及其他金融资产带来新的更大的金融风险。
当前，中国金融业的风险除了来自全球经济“二次衰退”和国际金融动荡或危机演化的影响，还直接来自于国内有关因素的酝酿。
据中国东方资产管理公司日前发布的《2011：中国金融不良资产市场调查报告》显示，多数商业银行受访者认为不良贷款会在2013年或以后集中爆发，地方政府融资平台贷款的不良贷款率有可能达15%，不良贷款规模有可能超1万亿元。在产业结构调整中，钢铁、新能源等行业成为信贷风险最高的可能性较大，不良贷款率可能达到15.27%；高铁建设贷款不良率极可能达11.65%，其中高铁建设和运营业的信贷风险可能最高。
在当前欧洲主权债务危机频发、美国深陷债务困境、世界经济步入“二次衰退”关口的复杂国际形势下，中国不仅要控制和防范这种国际不确定性因素有可能带来的金融风险，而且要重点控制、防范和化解国内金融风险，包括诸如地方债务、地方融资平台贷款、房地产市场泡沫、高铁建设、新型金融机构、城市商业银行和信用社等机构的风险隐患。
筑起中国“金融长城”已刻不容缓
为了尽量减少和防范全球经济“二次衰退”过程及其伴随的全球金融市场动荡及潜在的金融危机对中国金融安全稳定的影响，我们要内外兼修，加快筑起坚固的中国“金融长城”，迅速增强中国经济和金融防范国际金融风险的能力。
2008年爆发国际金融危机以来，中国到底有多大金融资产风险“敞口”暴露在境外？一直备受关注。
8月5日晚间，标准普尔将美国长期主权信用评级由AAA下调至AA+，维持评级前景展望为负面。此举使中国持有的美国国债的风险加大。9月23日晚间，在美联储实施“扭转操作”之后，30年期美国国债收益率下降20个基点，至2.80%；而10年期美国国债收益率此前下降14个基点，至1.72%，并触及1.6961%，创下自1953年以来的最低水平。瑞士信贷集团利率策略部门负责人预测称，10年期美国国债的收益率可能会在年底以前下降至1.60%，低于此前预期的1.75%；30年期美国国债收益率可能会下降至2.50%，也低于此前预期的3.30%。因此，中国持有的美国国债的收益率水平还将下降。
2011年以来，为治理通胀，中国央行已6次提高存款准备金率，2次提高基准利率，以便收紧货币信贷。但目前CPI连续几个月还在6%以上的平台。金融专家分析，这两年来我国央行货币政策的效果受到国际金融市场不确定性因素的影响，如大量国际“热钱”通过各种途径“管涌”进入中国内地。在国家实施从紧房地产调控政策的形势下，一些房地产开发商从国内商业银行不能获得贷款融资或所获信贷十分有限，但是从境外银行或财团反而获得大量融资。由此部分抵销了国内房地产调控的效果，使国内收紧信贷的效果大打折扣。
因此，筑起中国“金融长城”，需要进一步健全和完善现代中国金融体系、健全和发挥金融市场功能，打造具有国际竞争力的跨国金融服务集团，进一步推进和完善人民币汇率形成机制，增强中央银行的权威性和中国货币政策的独立性，在国家完全可控的前提下促进人民币资本项下可兑换进程，科学管理和高效运用国家外汇储备。
2007年美国发生次贷危机后，中国银行业一度受到影响。而在当前欧债危机加重的情况下，不排除部分中资银行还会程度不同地受到其影响，其所持有的欧元区债券将出现损失。
筑起中国“金融长城”，需要中国银行业进一步增强综合经营实力和提升抗国内国际风险能力，进一步健全中国保险保障体系和增强保险机构的偿付能力，打造出能够与大型国际投资银行比拼的中国投资银行业。
坚固的中国“金融长城”，是保障中国金融体系和金融市场长期安全、稳定和健康运行的坚强屏障，也是维护中国经济长期安全、稳定和较快发展的坚强保障。
筑起中国“金融长城”与中国加强同世界的协调行动、积极参与有关国际金融危机的救援行动并不矛盾。事实上，中国是“G20”和金砖国家的重要参与国，也向IMF增加了出资份额，为国际金融稳定和全球经济复苏作出了重要贡献。中国筑起“金融长城”，大力增强自己的防范和化解国际国内金融风险的综合能力，无疑将为世界作出新的更大的贡献。卓尚进
