债市上演"2012"前奏？ 担保公司将代为偿债(2)

　　而中关村科技担保公司也发 布公告表示，公司已向北京市长安公证处提存资金4414.42万元人民币，包含全部本金和至2013年债券到期剩余期限内所需支付的利息，以确保本息支付。

　　业内人士表示，这可能成为企业集合债发行以来的首例因偿付困难带来的风险事件。

　　和单独一家企业出面借钱融资不同，企业集合债是以多个企业所构成的集合为发债主体，发行企业各自确定债券发行额度并分别负债，采用统一的债券名称，统收统付。从2007年“07深中小债”发行至今，这一债券品种逐渐为人所关注，对于缓解中小企业融资困难也起到了积极的作用。

　　中小企发债将更难

　　然而，此次事件给快速发展的中小企业集合债敲响了警钟。中山大学岭南学院财政税务系主任、中山大学港澳珠江三角洲研究中心副主任林江坦言，此事一定会给未来的类似债券发行蒙上一层阴影，“要么就是发行利率上升，要么就是相关担保公司提高担保费用，总之中小企业的发债成本肯定会有所上升。”

　　同时，他也承认，中小企业经营往往不稳定，违约风险确实存在。此外，中小企业集合债券的责任方认定在法律上并未有明确界定，让整个债券的偿债能力又打了一个折扣。“如果一家出现违约，是否其余几家也要连带负责？”林江质疑道。

　　不过，他认为，由于此类债券属于新兴品种，发债的量不大，应该不至于对整个债券市场酿成系统性风险。