美加息将冲击新兴市场

　　杨博

　　国际清算银行(BIS)6日发布的季度报告指出，尽管第四季度全球金融市场更加稳定，但新兴经济体仍面临美联储加息的负面冲击。对于近年发行大量美元债的新兴经济体企业而言，美元进一步升值将考验其偿债能力。

　　近期美联储高层频繁表态支持年内加息，上周出炉的11月非农就业数据进一步强化本月加息的预期。利率期货走势显示，交易商预计美联储在12月中旬的货币政策例会上宣布加息的概率已经接近80%。

　　BIS认为，尽管美联储加息意味着美国经济复苏稳健，但更高的利率水平也会增加企业的利息开支。对于新兴经济体来说，受益于经济增长前景向好及国际市场流动性相对宽松，近年来新兴经济体信贷增长强劲，2010年以来金砖国家信贷总额占GDP的平均比例达到25%，这导致新兴经济体发生金融危机的风险增加。随着借贷成本上升，偿债负担将不可避免地升高。

　　BIS货币暨经济事务部门主管博里奥表示，新兴经济体金融体系的脆弱性仍然存在，新兴市场发行的美元计价债券规模自2009年年初以来大约翻了一番，总额超过3万亿美元。随着美元升值，这些负债将拖累新兴经济体企业的财务状况，削弱资产负债表。(杨博)