邮储银行登陆港股 募资净额566.27亿港元

　　9月28日，国有大型银行最后一艘“超级战舰”——中国邮政储蓄银行（简称“邮储银行”）登陆H股市场。据悉，邮储银行的H股定价为4.76港元/股，扣除相关承销佣金及其他开支后，在超额配股权未获行使的情况下，邮储银行所得款项净额约为56627百万港元，成为今年以来全球最大宗的IPO。

　　邮储银行董事长李国华对中国证券报记者表示，在港上市是邮储银行完成改革路线图最重要的一步，也是走向国际化和资本市场的重要一步，期望通过融入国际资本市场，持续提高公司治理水平和综合竞争实力。李国华透露，邮储银行未来会根据资本金补充需求、发展需求、股东意见来做派息安排，派息不会低于10%。

　　在未来发展举措方面，邮储银行行长吕家进指出，“邮储银行将积极拓展新兴业务领域，全面升级‘线上＋线下’独具特色的互联网金融服务平台，不断提高运营效率，持续强化风险和资本管理能力，坚持科技引领战略，全面推进人才强行战略。”

　　另据全国社保基金理事会副理事长王忠民透露，邮储银行上市之后，将按实际发行股份的10%划拨给社保基金。

　　首日表现不俗

　　中国证券报记者了解到，邮储银行本次IPO规模，也是2010年农行IPO之后，全球最大规模金融股IPO。9月28日，邮储银行以每股4.76港元开盘，盘中维持在4.77港元/股。李国华表示，股价能够守在4.76-4.77港元/股已属不俗。此前多家中资银行在港上市几乎都出现首日“破发”的情况。

　　知情人士透露，作为最后一家IPO的国有大行，邮储银行H股超额配售选择权（又称“绿鞋”）将会使用，最大程度的保障上市初期其估价的平稳运行。

　　据了解，邮储银行此次全球发行1210658.8万股H股，其中的95%股份根据国际发售作出发行，5%股份作香港公开发售。

　　香港公开发售方面，邮储银行共计收到30990份有效申请，即认购157544.3万股，相等于香港公开发售下初步可供认购总数约2.6倍。国际配售部分，邮储银行向承配人配发的发售股份最终数目为1150125.8万股，相当于全球发售股份总数的95%（行使超额配股权前）。国际发售已超额分配181598.8万股。

　　多位券商分析人士预计，邮储银行上市不久就有可能被纳入指数，届时内地投资者可以透过港股通进行买卖。

　　机构投资者力挺

　　9月28日，在邮储银行H股挂牌仪式现场，中国船舶资本有限公司董事长刘悦告诉中国证券报记者，此次基石投资者的“阵容豪华”，大家除了看中邮储银行的财务投资前景，同时考虑到未来多维度的、多领域的业务合作。“我们将考虑和邮储银行、邮政集团深入开展业务合作。”

　　邮储银行副行长、董事会秘书徐学明透露，“从上市筹备工作开始，就有很多境内外资本对我们抛出‘橄榄枝’，这不仅是对邮储银行，更是对整个中国银行业的认可。尽管也有部分境外机构担忧中国银行业的资产质量，但长期看好我们的前景。”

　　据了解，邮储银行在港IPO的基石投资者有6家，包括CSIC Investment One Limited（CIOL）、上港集团（香港）有限公司、Victory Global Group Limited、国家电网海外投资有限公司、中国诚通控股、长城环亚国际投资。其中，CIOL是中国船舶资本有限公司（持有60%）和中国船舶重工国际贸易（香港）有限公司（持有40%）共同成立的公司，注册地位于英属维尔京群岛；Victory Global Group Limited是海航资本集团有限公司全资子公司，也为其母公司提供投资平台。

　　根据邮储银行与基石投资者订立的基石投资协议，基石投资者所认购的发售股份数目现已厘定。CSIC Investment One Limited已认购342334万股、上港集团（香港）有限公司已认购334949万股、Victory Global Group Limited已认购162957.9万股、国家电网海外投资有限公司已认购48398万股、中国诚通控股集团有限公司已认购24443.6万股、长城环亚国际投资有限公司已认购16295.7万股，共计929378.2万股，相当于全球发售完成后邮储银行已发行股本总额约11.51%，即全球发售下的发售股份数目约76.77%（假设超额配股权未获行使）。各基石投资者将不会在上市日期后六个月期间出售已认购的股份。

　　去年12月，邮储银行引入了瑞银、中国人寿、中国电信、蚂蚁金服、摩根大通、国际金融公司、星展银行等10家战略投资者。截至2015年12月31日，邮储银行股东总数为11家。其中，中国邮政集团持股比例为83.08%，为第一大股东；瑞士银行、中国人寿、中国电信分别持股4.99%、4.87%和1.66%，位居第二至第四大股东。蚂蚁金融、腾讯则分别持股1.08%和0.19%。

　　据媒体报道，邮储银行的境外投资者全部为海外知名投资机构，包括美国威灵顿基金、瑞银欧洲家族投资者、索罗斯基金、德邵资本、奥氏资本、千禧基金等。一位香港投行人士表示，“对于境外机构而言，邮储银行是配置中国国有大行的最后一次机会。”

　　公开数据显示，截至2016年3月31日，邮储银行的资产总额、存款总额和贷款总额分别达人民币77076亿元、67324亿元和26658亿元，在中国商业银行中分别位居第五位、第五位和第七位。不良贷款率为0.81%，拨备覆盖率为286.71%。截至2015年12月31日，邮储银行关注类贷款占比仅为1.50%，均显著优于其他大型商业银行同期平均水平。2013年至2015年，邮储银行的逾期贷款率和关注类贷款迁徙率也远低于其他大型商业银行同期平均水平。截至2016年6月30日，邮储银行不良贷款率下降至0.78%。

　　业务“下沉”潜力大

　　多位机构投资人士表示，与其他国有大行不同，邮储银行近年来的业务一直趋于“下沉”，这种差异化的战略定位市场潜力较大。过去三年，邮储银行净利润复合增长率达到8.4%，高于其他大型商业银行同期平均水平。

　　蚂蚁金服副总裁韩歆毅认为，邮储银行成长潜力大，尤其是消费需求升级、小微企业兴起和新型城镇化等，将为邮储银行带来巨大的发展机遇。“邮储银行服务社区、服务中小企业、服务‘三农’的战略定位与我们本身的定位高度契合。我们已经与邮储银行探索了很多业务领域的合作，比如‘车秒贷’已经在试点，未来将大范围推开。”

　　截至2016年3月31日，邮储银行的网点数量超过4万个，纵贯全国、遍布城乡；个人客户数量超过5亿户，基数大、粘性强。截至2015年12月31日，邮储银行个人存款占存款总额比例为85.4%，个人贷款占贷款总额比例为49.4%，个人银行业务税前利润占比46.0%，高于其他大型商业银行的平均水平。

　　值得注意的是，有观点认为，邮储银行庞大的营业网点或将造成成本负担过重。对此，分析人士称，未来必须通过加快业务转型、并积极融入互联网基因，邮储银行强大的网点体系将释放巨大的效益。

　　徐学明告诉中国证券报记者，“在我们的战略投资者中，蚂蚁金服和腾讯都是全球知名的互联网企业，未来在业务方面与邮储银行具有良好的互补性。未来我们将共享渠道、客户、技术和人才等资源，打造线上线下一体化的金融服务体系。”记者 陈莹莹