铝钢依然强 白糖或“有戏”

    2016年接近尾声，全年大宗商品的牛市行情不容置疑。直到12月中下旬，随着美联储加息，市场才出现了多空分化的强烈振荡走势。以钢铁、铁矿石、焦煤、焦炭为代表的黑色系板块成为了领涨2016年的优势品种，而有色金属中的铝、锌，农产品中的菜粕、豆粕与棉花，也均走出了大涨轨迹。由于国家推行供给侧结构性改革，且美元保持强势升值趋势，2017年的大宗商品牛市值得期待。

    在对珠三角大宗商品市场的采访中，广州日报记者印象最深的并非钢铁类产品，而是铝产业的复苏。佛山与东莞的物流仓库中，铝产品的四季度交易非常活跃，流量环比走高了5%~10%，同比增幅在10%以上。

    铝产品：可中线价值投资

    2016年走势：振荡上行，四季度冲高回落，（至12月21日）涨幅19.43%。

    从铝产业企业到中间商、贸易商，普遍认为利润回升。中国铝业广东分公司的高管黄先生认为，铝产业量价齐升的原因比较多样化。首先，美元的升值起到了重要作用。再者，经历了长时间的寒冬之后，制造业尤其是珠三角的制造业，出现了部分复苏的迹象，而房地产建设项目自2016年初开始就有所回升。

    预期：华泰期货（广州财富中心）的张晟认为，对比黑色系产品，有色金属市场的投机氛围并不浓厚，资金推动的占比不算太大。为此，其振荡上行的走势比较扎实。近期有色金属价格期货价冲高回落，更为2017年的走势挤掉了泡沫，值得中线价值投资。

    钢铁产品：有区间投资机会

    2016年走势：全年保持强势上涨态势，涨幅为82.13%。

    年末的珠三角市场，钢铁市场需求确实有所回落，贸易商进货不如11月积极，而抛售情绪却在增长，持币跨年，更符合目前规避风险的意愿。而北方城市的焦煤焦炭的供应量政策限制也暂时被搁置，矿井再次开始投入增加焦煤供应。短线来看，黑色系产品的承压确实比较严重。不过，这并没有影响支持这个市场振荡上行的基础，供给侧结构性改革将在2017年加大力度，环境保护政策将被持续推行。这两条政策利好均属于重磅利好，支持该板块维持强势。对比双焦与铁矿石，钢铁现货产品更容易受益于成本提升与政策利好。

    预期：中国国际期货（广州）的全泉认为，仅从散户角度来看，2017年的钢铁市场依然可能是生机勃勃的一年，投机机会较多，适合短线与中线操作。理由主要是多空博弈激烈，主流机构会不断做多，但期间的获利了结行为也会较多，大幅度振荡是一个趋势。

    白糖：有补涨需求

    2016年走势：上半年横盘下半年上涨，涨幅为21.15%。

    2016年牛市中，白糖的整体表现平凡，上半年基本就在低位盘整。然而，广州日报近期调查东莞与广州粮油市场，发现年末的白糖交易非常红火，多品种的白糖现货价格都已经有超过5%幅度的季度环比上涨，食品企业需求较大，餐饮行业的需求也不容低估。首先，恶劣天气已导致包括南美多国在内的白糖主产区产量下降，利好国内市场。再者，白糖、豆粕期权预计3个月后上市交易，将对白糖市场形成较大的促进。

    预期：金雅福集团农产品分析师认为,在2016年高点位置，白糖有大约20%的技术面上涨空间，振荡幅度可能有限，但方向较为明确，比豆粕、菜粕等2016年已经大涨的农产品，更可能吸引资金的关注。