中国明确资本市场五大任务 助力供给侧改革

　　中新社北京12月24日电 (记者 陈康亮)中国国务院总理李克强23日在北京主持召开国务院常务会议，确定了包括完善股票等多层次资本市场、丰富直接融资工具等五大任务。

　　会议认为，加大金融体制改革力度，优化金融结构，积极发展直接融资，有利于拓宽投融资渠道，降低社会融资成本和杠杆率，推进供给侧结构改革，支持大众创业、万众创新，促进经济平稳运行。

　　中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才在接受中新社记者采访时表示，积极发展直接融资、完善多层次资本市场对于推进供给侧结构改革具有重要意义，特别是在创造新供给、改造老供给方面。

　　徐洪才指出，对煤炭、钢铁等产能严重过剩的“老供给”而言，实施供给侧结构性改革意味着通过兼并重组、优胜劣汰等办法清理一批长期受救助的落后企业，在这一过程中资本市场无疑能发挥重要作用。

　　“另一方面，在发展新兴产业、培育新供给方面，多层次资本市场能解决创新创业企业的融资问题。”徐洪才说，随着越来越多企业进入资本市场，也有利于通过各种上市监管条例来规范企业经营，提升企业素质，增强供给能力。

　　在完善多层次资本市场方面，会议提出，建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业企业融资。完善相关法律规则，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量，研究推出向创业板转板试点。规范发展区域性股权市场。

　　谈及上海战略新兴板，申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，未来战略新兴板可以支持未盈利的互联网企业在A股市场发行上市。战略新兴板将定位“新兴产业和创新型企业”，重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，新兴产业板在发行流程、交易制度、股权激励等方面有望实行特殊安排，未来优质企业有望回归A股。

　　对此，徐洪才亦表赞同。徐洪才表示，战略新兴板能为中概股的回归提供通道。当前，一批优质中概股以及原计划在境外上市的中国企业，正在研究如何更快地在A股上市，而境内资本市场还缺乏承接中概股的整体制度安排。战略新兴板的推出，未来有望承接更多诸如百度、阿里等大型中概股回归A股。

　　值得注意的还有，会议提出，丰富直接融资工具。积极发展项目收益债及可转换债券、永续票据等股债结合产品，推进基础设施资产证券化试点，规范发展网络借贷。简化境内企业境外融资核准。

　　对此，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，中国在发展直接融资方面，尽管已经取得了一定的成效，但直接融资相对间接融资来说比例还是偏低，在进入经济新常态、鼓励“大众创业、万众创新”后，就要尽可能让融资结构适应新的变化，特别是股权类的融资工具和手段。

　　“因为债权类的融资工具，到期后要还本付息，若创新型企业盈利状况不好，没有足够的现金流来还本付息，反而会带来很大的压力。”赵锡军对中新社记者说。

　　根据国内金融服务商万得资讯(WIND)的数据显示，目前国内交易所市场上，股债混合型产品只有8只，可转债和可交换债各4只，产品余额230亿元人民币，产品严重供不应求。

　　此外，会议还确定，加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管，研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌，稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照；促进投融资均衡发展，逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资，规范发展信托、银行理财等投融资功能，发展创投、天使投资等私募基金；强化监管和风险防范，加强相关制度建设等。

　　对此，海通证券首席经济学家李迅雷指出，资本市场在金融体系中的任务将加重，未来资本市场既要解决扩大直接融资、助力供给侧改革的问题，还要考虑如何防范风险，保护投资者权益。(完)