新股发行暗藏“地雷” 估值之高机构都不买账(2)

　　打新资金连创新低

　　5月单周冻结资金仅1240亿

　　一级市场打新热情已降至3年来的“冰点”。统计显示，5月份单周新股冻结资金平均仅为1240亿，较4月份2765亿元环比降幅过半，更较去年同期下降87%。业内人士认为，辩证来看，打新资金大量撤离的同时也为新股市场带来新的机会。

　　截至5月23日，5月份已有19家公司上网发行，然而新股发行遭遇市场哄抢的局面却早已不再。伴随着市场稳定的新股发行节奏，新股的稀缺性不断减弱；与此同时，上市首日频频破发的现象又不断加大打新风险。目前，一级市场申购资金一减再减，最近一批5月23日的3家创业板公司发行时，网上网下合计冻结资金仅为681亿元。

　　根据5月份已经过去的3周一级市场申购资金情况统计，平均每周参与打新的资金约为1240亿元，这一数据创出了IPO重启以来最低纪录，较4月份环比下降55%，与去年同期相比降幅更接近九成。

　　这一现象并非偶然，实际上，今年以来一级市场的申购资金一直在“台阶式”下行中。统计显示，1月份单周平均申购资金为6372亿元，较去年12月下降42%；2月份平均每周申购资金为6106亿元，环比下降4%；3月份平均每周申购资金为5010亿元，环比下降18%；4月份平均每周申购资金为2765亿元，环比下降45%。

　　有投资人士认为，打新资金落入低点可能孕育着新的机会。

　　“破发得更多一些，后面的机会就更大一些。”光大证券资产管理总部总经理吴亮认为，只要市场经常破发，参与的人肯定会越来越少，发行价就会下来，而且中签率也会上升。“这就是我们等待的结果。”(上证)

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　　七嘴八舌话打新

　　中国人民大学财政金融学院副院长 赵锡军：65.52%的打新中签率说明投资者成熟了，是好事，上市公司再想高价发行，可没那么容易了。无论投资者手里钱多还是钱少，要像以前那样盲目随意申购肯定是赚不到钱了。以后打新将和炒股一样有风险，投资者要想赚钱，必须对新股定价有很强的判断能力。

　　西南证券首席策略分析师 张刚：大盘不断下跌，新股频频破发，投资者入市意愿降至谷底，申购的人少了。另外新股发行密集，最近连续两周均保持每周8只的发行节奏。双星新材5月5日发行当日，共有5只股票一起发行。唉，大家都无心恋战了。新股破发已经形成恶性循环，越是新股破发，大家越不愿参与申购，中签者在逼着上市公司降低首发市盈率水平。

　　资深股民 股市黑客：目前新股还在破发，但发行节奏还那么快，此外，市场还面临上半年业绩拐点，上市公司估值中枢将有一个下移过程，这在中小公司中已有所体现。接下来，我们会看到随着破发的增加，打新的风险会越来越大。估值超过60倍的基本就不用考虑，发行规模偏大的不要，绝对价格过高的也最好不要考虑，行业成长前景差的不看也罢。虽然这些都不是绝对的，但如果做到这些，投资风险就会大大降低。

　　老股民 犀利奶奶刘京新：我早在几个月前就不打新了，大家来市场上是为了赚钱的，不赚钱谁还玩以我的经验，中签率越高，新股破发的概率越大。所以大家最好不要参与。建议投资者还是认真炒股，选好股票比打新收益高多了。

　　(据北青)

　　是否应暂停新股发行？

　　(据证券时报)

　　76.16% 应暂停

　　15.97% 不应暂停

　　7.87% 说不清