“避风港”债券基金7月罕见大跌

　　■基金经理写诗填词：资金今天又抽风，转债不堪回首杀跌中

　　■四季度债基将迎来投资良机，根据目标选择分级债基

　　股市跌跌不休，而被投资者称为“避风港”的债券基金在上半年表现不错的背景下，却在下半年的第一个月就出现了大跌。来自WIND资讯的统计数据显示，按照复权单位净值增长率，从7月1日到7月31日，155只债券基金(分类单独计算，剔除今年以来成立的次新基金)整体表现下跌，同期平均跌幅为1.13%。尽管跌幅绝对数据不算大，但与上半年0.85%的跌幅相比，这样的跌幅已经算得上是“重挫”，也是最近几年来的最大幅度下跌。“有多种因素造成了这样的大跌，不过随着加息进入尾声、资金面压力缓解，债券资金有望迎来好的投资机会。”多位业内人士表示，短期内悲观情绪仍在影响市场，不过投资者可以中长线布局债券基金，风险承受能力强的投资者还可选择分级债基的高风险份额。

　　债券基金最近有点烦

　　进入7月以来，债券基金有点烦。6月底、7月初的城投债违约传闻一波未平，“7·23”动车事故一波又起。在此背景下，整个信用债市场均受累大幅下跌，上半年表现较为稳定的债券型基金遭遇前所未有的困境。数据显示，就在上半年，债券基金平均跌幅为0.85%。与偏股基金同期平均超过7%的跌幅相比，债券基金的“避风港”作用还算突出。但是，就在下半年的第一个月，债券基金平均跌幅达到1.13%，这样的表现无疑让人失望，毕竟在投资者心目中一直把债基定义为“低风险产品”。

　　Wind统计数据显示，从7月1日至7月27日，186只地方政府债中有22只出现下跌，其中3只跌幅超过2%；474只城投债中有225只出现下跌，平均跌幅达到0.62%，其中，18只跌幅超5%、7只跌幅超6%；1052只企业债中亦有380只出现下跌，其中6只跌幅在7%以上。

　　而“7·23”动车事故发生后，上周与铁路建设相关的债券亦出现急速下跌。统计显示，日前铁道部发行的企业债共计37只，其中短期融资券8只，3只为基金重仓品种。以“07铁道02”为例，持有基金数量为3只；“10铁道CP05”和“11铁道CP02”均获两只基金持有。此外，相关高铁概念股发行的公司债和可转债品种，也受到较大波及，如中国北车发行的20亿元一年期短融，上市首日收益率由中标利率5.2%直线上升至5.78%，而此类品种基金持有密度更大。在此背景下，债券基金净值受到双重拖累。出现亏损的债券基金占比接近8成，其间平均亏损幅度超过0.7%，部分城投债、铁道债投资占比较高的基金净值更是连创新低。

　　正在发行的海富通稳进增利分级债基拟任基金经理张丽洁指出，由于城投债的违约传闻，使市场担心存在信用违约的风险，成为此类产品下跌的导火线，同时也加重了市场的“羊群效应”。