目前股市是慢熊末期 2500点下机构抄底交易基金(2)

　　ETF上周获24亿份净申购

　　无独有偶，上周，上证综指再次跌至2500点以下，机构逆市大额增持ETF基金。上周两市ETF基金一反前期净赎回局面，出现整体24.17亿份的大额净申购，创出下半年以来交易周净申购新高。

　　具体来看，上周13只ETF出现净申购，几只交易活跃的老ETF品种均出现了较大额的净申购，其中，华安上证180ETF净申购量最大，达到11.67亿份，如果按照均价计算，上证180ETF上周均价0.5795元，净流入资金估计超过6.76亿元，这也是上周上海市场中净流入资金最大的ETF产品。

　　事实上，近两日部分ETF基金的份额仍在膨胀，据消息人士称，易方达证100ETF本周头两个工作日又已实现约三、四个亿的净申购。

　　据悉，ETF基金一般被机构作为波段操作的工具，其大额申赎情况也能一定程度反映大额资金的动向。2011年基金半年报数据显示，华安上证180ETF、易方达深证100ETF前十大持有人均为机构，机构持有份额占比分别为62.67%和80.83%。

　　目前股市是慢熊末期

　　种种迹象表明，部分机构资金和敏感资金已有入场动向，或正逐步布局后市。

　　平安大华认为，当前A股估值处于历史第三次低点，沪深300动态市盈率只在11倍左右，接近2005年的1000点水平的估值水平，也和2008年的1800点的估值水平相当，一般而言，估值底之后一般会迎来政策底和市场底。平安大华先锋拟任基金经理颜正华指出，目前市场正处于熊末向牛初过渡的转换期，是非常有吸引力的估值区间。

　　对于后市的投资策略，颜正华透露，挖掘成长股是其长期的投资策略，目前，看好消费、新兴产业、通胀受益、高端装备等产业。

　　博时行业轮动基金经理刘建伟表示，宏观政策决定A股市场走势，尤其是货币政策，流动性成为影响市场走势的最重要因素之一。考虑到系统性投资机会不多，会更多选择防守性品种，比如资源类、医药和食品饮料行业个股，当然也可选择具有一定防守性的银行股。