深交所金融创新实验室的一份报告也指出,中国上市公司股息率指标大大低于境外市场水平。该实验室指出,2010年度中国股市整体股息水平为0.55%,沪深300指数的股息率为1.06%,道琼斯中国88指数的股息率为1.56%。而据道琼斯公司统计,2010年度道琼斯各国市场指数股息率为2.49%。
境外上市公司通常将其盈利的很大一部分用于支付股利,且现金分红是公司支付股利的最主要方式。数据显示,近十年以来,美国标普500指数的股息率通常在1.3%至2.5%之间。
“海外市场不少投资者看中的就是上市公司的分红。”上述基金公司高管说。
相比之下,A股上市公司就显得很“小气”。数据统计显示,在2010年实施分红的1259家公司中,以年度单位分红金额除以2010年年末股价,可以发现股息率高于一年期银行存款利率的股票仅有42只,占分红公司数量比例只有3%。也就是说,如果不考虑股价波动因素,那么对于多数股票而言,持股收益尚不如获取银行利息来得更实在。
在此背景之下,证监会强制分红的新政能否改变A股上市公司不分红的现状?
东海证券策略研究小组鲍庆指出,近期等待过会的公司在预披露中重点阐述了对于分红的安排,但普遍仅是承诺按不少于可分配利润的10%进行分红,这样的分红力度仍然难以对投资者产生实质的吸引。“考虑到上市公司实际成长阶段的不同,也很难通过一刀切的方式对此进行统一的安排。”
北京龙赢富泽投资总监童第轶对分红新政不看好。“分红应该是企业自主的行为,不应该用一刀切的行政方式给予干预。”童第轶说,比如一些处于成长期的公司,应该把现金投入到能够创造更大利润和收益的地方,分红并不是判断上市公司价值的唯一指标。
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