新三板内部分层制度年内将启动 有望降低投资人信息收集成本

　　据新华社电 “新三板要适应市场的结构性、层次性的变化和内生需要，研究确定内部分层的基本原则、实施方案和相关制度安排，择机实施市场内部分层。”全国中小企业股份转让系统副总经理隋强19日在成都表示，这项工作将在年内启动。

　　自新三板诞生以来，关于其内部分层制度的建立就备受市场关注。资深资本市场律师李洁分析，新三板的包容度高、准入门槛相对较低，因此不管从静态的资产体量、盈利能力、股本规模等指标，还是从动态的成长速度上看，挂牌企业的差异很大，甚至参差不齐。当达到一定规模后，内部分层是新三板制度优化的路径之一。

　　隋强表示，新三板目前已经呈现出结构性和层次性特征。首先，市场的参与度和挂牌公司公众化程度不断提高。其次，企业的交易、发行、并购重组等方面呈现业态集中的态势。同时，在发行和并购重组层面，也主要集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业等领域。

　　李洁分析，两年多来，新三板市场运行整体平稳，功能逐步改善，客观的看，市场仍处于初创期，市场功能与运行质量仍有待提高，下一阶段应主要围绕完善制度、释放制度效应等进行突破。

　　对此，隋强表示，结合市场分层，探索制度创新，形成差异化的服务和监管安排，降低投资人信息收集成本，加大对创新型、创业型、成长型挂牌公司的重点孵化培育，这项工作年内启动。

　　他表示，新三板将改革优化协议转让制度，大力发展做市业务，引导做市商加大做市投入、提升做市能力与水平；扩大包括机构投资者、价值投资者在内的长期资金的市场供给，引入公募基金，稳定市场预期，改善市场运行质量，增强市场参与主体的信心。

　　截至今年8月31日，新三板挂牌公司已达3359家，比2014年年底增长113.68%，在审企业1159家，已与券商签约、正在改制、完成股改、通过券商内核的拟挂牌企业共有6000家左右。