游资逆势“兴风作浪” 指标股拉升预示反转？

　　近期以来，两市交易连刷地量，股指持续低位徘徊，但在这些“熊市特征”的背景下，市场亮点也在逐步浮现：交易龙虎榜上榜公司递增，且资金青睐中小盘，部分指标股连遭拉升，在指数盘整期间反弹幅度达30%～60%。

　　上海一家券商资管负责人对《第一财经日报》称，指标股对于指数具备先行指示作用，如安硕信息(300380,咨询)(300380.SZ)、万达信息(300168,咨询)(300168.SZ)等在5月中下旬开始回落，创业板即在一个月后见顶；大盘先行指标券商股在4月份开始震荡走低，沪指亦在不久后见顶。所以一旦指标股趋势确立，可能就是指数反转的信号。

　　游资青睐中小盘

　　9月18日，沪市成交2184亿元，仅剩高峰时期的六分之一，深市成交2541亿元，较前期亦大幅萎缩。数据显示，交易量萎缩的重灾区是金融板块，9月18日，银行板块成交82亿元，不到高点1918亿元的二十分之一；非银金融板块成交173亿元，较高点2441亿元亦缩量严重。

　　相对而言，部分小盘股却逐渐受到资金青睐。这从近期的交易龙虎榜数据可窥一二。9月18日有87家上市公司上榜，是9月8日以来的新高，且大部分为中小盘个股。从近一个月上榜个股来看，次数靠前的均为市值100亿以下的小盘股。如近几个交易日强势反弹的赣锋锂业(002460,咨询)(002460.SZ)，受益于锂产品提价和市场对新能源汽车行业的看好，公司9月17日和18日均登上交易龙虎榜，日均交易十分活跃，近一个月的日换手率在10%以上，且两个交易日前五大买入和卖出席位均为营业部席位，其中不乏国泰君安(601211,咨询)上海福山路证券营业部之类的著名游资席位。

　　此外，一个颇为重要的信号开始出现，即前期中小盘明星股在大盘震荡盘整之际，走出了幅度较大的反弹行情。

　　如前期高价股和明星股安硕信息，公司近两周10个交易日即有9个交易日登上交易龙虎榜，交易席位绝大部分为营业部席位，其中即有著名游资席位中信证券(600030,咨询)浙江杭州东新路证券营业部。公司股价亦从9月2日的低点34.80元，一路反弹到最近报收的53.67元，反弹幅度达54%。亦如万达信息，公司9月以来有4个交易日登陆交易龙虎榜，交易席位均为营业部席位，公司股价从9月2日的低点19.03元，一路反弹到最近的27.42元，反弹幅度达44.1%。

　　此外亦有光力科技(300480,咨询)(300480.SZ)、恒通股份(603223,咨询)(603223.SH)、韩建山河(603616.SH)等次新股最近一个月登陆交易龙虎榜次数和近期反弹幅度居前。

　　反转还需指标股趋势确立

　　近期以来，A股三大指数连遭下挫，截至9月18日，沪指、深成指和创业板指分别报收3097.92点、9850.77点和1983.80点，虽然沪指和创业板指较去年同期有30%左右的涨幅，深成指有20%左右的涨幅，但从个股微观层面来看，两市712只个股较去年同期下跌，共计1250只个股较去年同期涨幅在10%以内(包括下跌)，接近A股总数的一半。

　　自8月26日至今近一个月以来，沪指一直在3000点左右低位徘徊，此次震荡周期较此前时间略长，而股指在箱体震荡期间之后的方向选择，一直是投资者甚为关注的问题。

　　一般而言，指数的向上和向下趋势均有先行指标，如去年底券商股、银行股的连续拉升，预示着大盘的牛市行情展开；而中小盘明星股的连创新高，则预示创业板和中小板指数的拉升，反之亦然。

　　上海一位券商资管负责人亦称，指标股对于指数确实具备先行指示作用，但真正的验证往往在事后，或者指标股的反转趋势确立。目前而言，券商股仍处于下行通道，止跌不明显，所以大盘难言反转，而对于中小盘股票，依然需要指标股反转形势的确立。

　　他同时称，不建议投资者追指标股，因为一旦未能确立趋势，后续下跌幅度会远胜其他个股，风险较大。如上述的安硕信息和万达信息，截至9月2日最大跌幅均超70%。

　　而对于后市，综合多家券商观点，看平与看多者平分秋色。

　　东吴证券(601555,咨询)罗佛传表达了看平的态度，其认为，前期持续的大幅杀跌，个股跌停潮频现的市场行情，对于投资者信心造成了严重打击。大部分投资者形成了逢反弹减仓的思维惯性，信心的重塑需要一个过程，只有当市场形成了持续的反弹，有较为明显的赚钱效应后，场外观望资金才会陆续进场，进而带动市场人气。

　　申万宏源(000166,咨询)钱启敏则称，如要出现像样反弹，取决于三个因素。一是国家队放手后，行情能否自己走出来；二是成交量能的配合，只有放量反弹，才是有效反弹；三是有没有领涨板块和龙头个股的涌现。只有出现持续的领涨板块和龙头个股，才能产生持续的财富效应和示范作用，进而吸引场外资金源源介入，激发行情持续反弹。

　　而成交量和救市后行情以及指标股趋势能否确立，或许只能交予时间去验证。