监管层书面调查债券杠杆 过度悲观和激进都不可取

　　央广网北京3月28日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，先是股市，现在是债市，杠杆资金战场的转移引发监管层密切关注。

　　据中国基金报报道，多家基金公司近日收到监管层下发的债券杠杆调查表，需要上报债券持有规模和回购融资余额。这也是去年底中证登、基金业协会、央行调查基金公司专户和子公司债券杠杆情况以来，证监系统再次摸底相关情况。

　　报道称，尽管当前债券收益率极低，银行理财的钱还源源不断地进来，监管层担心从股市撤退的一些风险偏好较高的资金会选择在债市加杠杆博收益，尤其是在信用利差收窄和信用风险增加的背景下，万一杠杆泡沫破裂，可能传导为系统性风险。

　　不过摸底调查也不一定就代表着存在杠杆泡沫。报道援引一位资深固定收益人士称，“这并不能证明有杠杆泡沫，但是一个重要信号，说明在收益率下行的背景下，监管层在密切留意源源不断涌入专户的银行理财资金。不过，目前监管层还处于搜集数据阶段，具体影响还待观察和评估。”

　　关于这一话题，经济之声特约评论员、香颂资本董事沈萌进行了分析与解读。