广发沪港深新机遇丁靓：港股反转时间窗口或在下半年

　　经历年初的快速下跌后，港股最近两个月走出比较明显的反弹行情。不过，在广发沪港深新机遇拟任基金经理丁靓看来，这波上涨仅仅是反弹，而非反转，真正的反转尚需时日。

　　“港股可能在今年下半年的某个时间真正见底，随后进入稳定的慢慢上涨趋势，领先的则可能是优质成长的阿尔法股票。”丁靓表示。

　　下半年港股或现反转

　　丁靓认为，港股是真正反映中国经济走势的晴雨表，因为港股中有85%的市值代表了内地传统经济加香港本地经济，15%的市值代表中国的新经济方向，这与中国经济目前的实际状况非常接近。

　　“中国经济中有一小块新经济领域，增速很快，景气度很高，但是在整个经济中的占比并不大。传统经济表现不好，但在整个经济中的占比很高。所以，香港市场从2015年4、5月见顶之后的大幅下跌以及最近的反弹，都与中国经济数据有很大关系，基本是提前反映中国经济走势的预期。”丁靓称。

　　按照这个逻辑，预测港股的反转时点也需要先判断中国经济的底部。目前市场上对经济走势的主流判断是，未来经济走势将呈L形。丁靓认为，中国经济增速已经连续6年不断下降，到今年年底或明年年初可能会真正企稳，也就是走出“L”的底部，那么，港股将在下半年某一时点见底。

　　而在最近两个月的反弹过后，港股或需要时间休整，这取决于外围市场的变化。丁靓认为，美国或许会在6月份加息，将对港股形成一定的压力，届时将为基金产品的建仓提供良机。

　　核心配置阿尔法股

　　对于投资品种的选择，丁靓坦言自己更看好优质的阿尔法股，这也将是广发沪港深新机遇基金的长期核心配置。

　　过去香港市场中长期涨幅较大的阿尔法股，有一些共同的特征。丁靓认为，首先，这些股票所处的行业增速很高，大多是TMT、软件开发、医疗保健、环保、新能源、高端制造等行业，还有一些景气度不错的细分消费行业，如教育、体育运动品牌、旅游等；其次，这些股票都是上述高景气行业中的龙头企业，市场份额较大，同时拥有优秀的管理团队和良好的治理结构；第三，在经济不太好的时候，这些企业也会受到影响，但受影响的程度较小，甚至这些企业会利用机会逆势增加市场份额。

　　“这就是优质的阿尔法股，这些阿尔法股今年以来的表现一般，但我相信在下半年港股出现真正意义的见底反转后，它们会在更长的时间里体现出其优越性。”丁靓称。

　　近日，深港通推出的预期又逐渐升温，不过丁靓并未将此作为其投资的重要参考。“不排除深港通推出后香港市场会短暂的热闹一下，但那没有意义，香港市场非常有效，可能一两天里股票就会涨到让你觉得很尴尬的位置，这非常考验投资者的择时能力。”丁靓表示，股票的长期投资价值是由其基本面决定的，他在选择标的时不会考虑深港通因素，他只关心的是“自己选择的股票今年、明年，甚至后年，能在行业中做到什么地位，业绩能增长多少，只要把这些基本面摸清楚了，无论深港通是否开通，这些股票都将会有超越其它股票的表现。”记者 常仙鹤