富士康上市首日涨停 但或难以复制药明康德行情

　　“独角兽”富士康上市首日涨停 但或难以复制药明康德行情

　　中新经纬客户端6月8日电(吴亦涵)6月8日，备受瞩目的富士康工业互联网股份有限公司(以下称工业富联)在上市首日毫无悬念的收获了涨停，收报于19.83元/股，上涨44.01%。至此，工业富联市值达到3906亿元，超过海康威视成为A股市值最高的科技企业，位居中国神华之后列A股第十四位。

　　值得注意的是，今年早些时候登陆A股的另一只“独角兽”药明康德在上市后连续收获了16个涨停板，其股价最高时涨至138.87元/股，较发行价上涨了542.92倍。如果工业富联此后能够复制药明康德的涨势，那么届时其市值将超过16000亿元，超过中国石油成为A股市值第三的公司，仅此于工商银行和建设银行。

　　但从机构给出的估值来看，此次的工业富联或许难以复制药明康德16次涨停的行情。不过，不少机构表示，随着工业富联登陆A股，工业互联网板块或有机会迎来催化行情。

　　工业富联或难以复制药明康德“16连板”的行情

　　从机构给出的估值来看，工业富联或许难以复制药明康德的上涨行情。国金证券此前表示，考虑到工业富联在A股具有稀缺性，按照30倍左右市盈率，加上发行新股募资，市值可能超过5000亿。而目前，工业富联距离5000亿的估值，仅仅需要不到三个涨停。

　　而据同花顺数据中心显示，工业富联所属通信行业的市盈率为40.77 倍。由此计算，富士康的股价有望涨至32.85元/股。但是即使如此，工业富联也只需要不到6个涨停就能够达到这一标准，仍与药明康德的16次涨停相去甚远。

　　对此，华创证券首席策略分析师王君向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，由于每个行业的估值溢价不同，工业富联和药明康德在上市后的表现很难进行对比。“尽管一般来说，科技公司的估值溢价要比医药公司高一些，但就目前工业富联的主要业务来看，其还是以“代工”的制造业为主，因此其估值溢价相对其他科技公司来说会更低一些。”王君说道。

　　此外，一个公司股价是否能够上涨，很大程度取决于市场对于该公司未来业绩增长情况的预期。但是近年来，工业富联的业绩增速并不算高。

　　2015至2017年，工业富联归母净利润为143.50 亿元、143.66 亿元和158.68 亿元，年均复合增长率为5.16%，而到了今年第一季度，工业富联的归母净利润为26.53亿元，比去年同期增长了4.53%，而扣非净利润的增速仅有1.05%。

　　具体来看，传统“代工”业务占比过重，是制约工业富联业绩的增长的重要原因之一。招股书数据显示，2017年，工业富联的综合毛利率约为10.14%，其中通信网络设备业务(既传统的代工业务)、云服务设备业务的毛利率分别为13.65%、4.65%，但收入却分别占公司收入的60.5%、33.96%。而毛利率高达49.23%的精密工具和工业机器人业务，却仅占公司收入的0.27%。

　　为了改变这一现状，近年来，工业富联正通过大力发展工业互联网平台，来摆脱“世界代工厂”的标签。

　　根据之前提交的招股书，工业富联此次上市募集的资金主要用于工业互联网平台构建、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级等八个部分。从而进一步提高生产的自动化与智能化，降低成本，优化资源配置，使公司相关技术和经验迅速转化成工业互联网，进一步提高核心竞争力。

　　工业富联董事长陈永正也在上市敲锣仪式上表示，“我认为(上市后)有两方面责任：对股东的责任，他们期望很高，我们的压力很大；对行业的责任，工业互联网领域没有标准，我们要去探索和结合。”

　　工业互联网行业潜力巨大，但个股选择仍需谨慎

　　事实上，近年来工业互联网的发展受到了国家政策的大力支持，而根据 Accenture报告显示，2020年全球工业互联网领域投资规模将超过5000亿美元，潜力巨大。在这一背景下，工业互联网板块也一直是A股市场的热门板块之一。

　　今日，在工业富联的带动下，Wind工业互联网指数早盘一度涨至1.56%，尽管随后受大盘影响，下跌翻绿，但是临近尾盘再度拉升，截至收盘上涨0.24%。对此，不少机构认为，工业富联的上市，或将催化A股工业互联网板块走出一波行情。

　　天风证券计算机分析团队此前表示，鉴于工业富联在工业互联网领域的优势地位和技术储备，其有望成为工业互联网板块市值最大的龙头公司，并在国家工业互联网战略中成为标杆案例。工业富联的上市，有望再度催化工业互联网云计算板块行情。

　　华创证券也在研报中称，随着巨无霸工业富联的上市，工业互联网有望成为IT在工业领域新的重要增长点，深耕细分领域公司有望充分受益行业高景气度。

　　不过，也有一些业内人士认为，尽管工业互联行业是未来发展的大方向，但是投资者仍应注意风险。

　　王君表示，工业互联网确实是未来的一个发展趋势，但是目前来看，A股工业互联网板块中的大多数公司并没有盈利，因此市场对于这个板块的关注主要还是遵循着以前主题投资的思路。

　　“毫无疑问，工业互联网是一个十分具有前景的板块，但是好行业并不等于存在好公司，就算存在好公司，也不一定是个好股票，所以投资者在选择的时候还是应该考虑到股票的价格，而目前来看，工业互联网板块显而易见是高估的。”英大证券首席经济学家李大霄对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示。(中新经纬APP)

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