车企估值为何远不及IT企业？

　　年初汽车和IT界都出现了收购大案，东风8亿欧元持股标致雪铁龙（PSA）14%股份，而Facebook豪掷190亿美元将WhatsApp收入囊中，通过简单换算比较，可以得出一个有意思的答案：一个仅次于大众的欧洲第二大汽车厂商，估值仅为一个50余人的互联网公司的40%。

　　而早前吉利仅以18亿美元就全盘收购了沃尔沃，这两个不同行业的估值为何如此悬殊？

　　根据盖世汽车网开展的业内人士调查，45%的参与者认为东风入股PSA的交易价格是合理的，PSA正面临着数十亿欧元的巨额债务危机，东风选择在这一局面下大量买进PSA的股权本身就面临不小的风险，8亿欧元的出价已经不低。也有四成的参与者认为PSA所售股份估值是偏低的。

　　PSA的股价有没有被低估业界观点莫衷一是，但经过简单的换算可以肯定的是，其估值尚不足WhatsApp的一半，两者以规模论根本不在一个等量级上，但却出现了与规模完全倒置的估值，原因何在？

　　更多的业内人士以行业潜力和发展阶段为基准对两者进行比较，有30%的参与者认为PSA与WhatsApp估值悬殊是由“传统和新兴行业不同的成长预期决定的”，而27%的参与者则表示PSA已经处于低谷病危期，而WhatsApp则处于高速发展阶段。

　　另外，有26%的参与者则认为当前资本市场对IT行业增长预期估计过高，这部分人士认为WhatsApp的资产价格已经严重脱离实际经济所能提供的收益，对其估值存在较大的水分。

　　纵观PSA与WhatsApp的收购案，两者之间的一个明显差别在于两个案例中的收购方与被收购方的竞争关系不同。PSA与东风不存在明显竞争关系，更着眼于未来战略合作。而在被Facebook收购之前，高速发展的WhatsApp已经对Facebook的市场地位造成巨大冲击，成为其全球最受欢迎的社交网络地位的一大威胁，WhatsApp等新兴移动应用在很大程度上分流了年轻人在Facebook网站上的时间，这也是Facebook不惜重金对其求购的一个关键原因。陈志杰