集团上市未竟 一汽系格局待变

　　一汽集团“掌门人”徐建一被调查，市场给出了完全不相同的两种解读：一方称为一汽集团整体上市扫清障碍，另一方解读称其整体上市恐生变。

　　作为四大国有汽车企业中，唯一没有实现整体上市的汽车集团企业，一汽集团盈利最好的板块并未反映在其控股的上市公司板块中。2011年，第一汽车股份有限公司成立。根据国资委的批复，一汽集团将整车生产的全部资产投入一汽股份，一汽集团不再进行整车生产业务。

　　因为一汽集团旗下大量优质资产并不在其上市公司中，使外界对一汽集团的整体上市充满期待，任何一点风吹草动，都能引发“一汽系”上市公司股价的波动。被期待多年的一汽集团整体上市，会以何面目到来？几家上市公司的格局会得到怎样的改变？这是一个已经持续7年的问题。

　　截至目前，一汽集团旗下有4家控股上市公司，包括★ST夏利、一汽轿车、启明信息和一汽富维。一汽夏利去年亏损16.5亿元最近遭到“ST”，陷入退市边缘；一汽轿车2014年净利下滑83.99%；启明信息靠补贴避免亏损；一汽富维过度依赖一汽集团关联企业。

　　★ST夏利 两年亏20亿

　　去年上半年亏损超4亿元的一汽夏利，在更换高层后，预想中的力挽狂澜局面不但没出现，2014年下半年，其亏损进一步扩大。

　　3月31日晚间，一汽夏利发布了2014年年报：去年实现营收32.3亿元，亏损16.5亿元。2013年，一汽夏利亏损4.8亿元。呈现出“卖2元，亏1元”的尴尬局面。

　　曾经的国内微型轿车老大，辉煌不再。

　　曾连续多年销量夺冠

　　连续两年亏损的一汽夏利遭深交所实施退市风险警示，自4月2日起，股票简称改为“★ST夏利”。

　　★ST夏利是天津夏利汽车股份有限公司，于1999年登陆深交所。上世纪90年代末期，夏利曾连续多年登上全国经济型轿车销量第一的宝座。

　　2002年，在国家推动汽车业兼并重组的大势下，天汽集团将其持有的夏利公司50%股份转让给一汽集团。

　　彼时，对于一汽集团并购夏利，业界都颇为看好：一方面可以将夏利作为一汽集团低端汽车生产基地，完善和延伸一汽产业链条；另一方面，夏利可以借助一汽在渠道政策上面的优势，进一步控股扩大市场份额。

　　不过，现实终究残酷。

　　内部人士称，一汽并购夏利影响业绩

　　2002年起，吉利、比亚迪、奇瑞等民营品牌纷纷进入低端汽车市场与夏利抢食，夏利本身在过去10年中，除两款新车外其他产品表现平平，与市场发展脱轨。

　　同时，2000年之后，多个大城市陆续出台了限制小排量汽车的政策，导致夏利直接退出多个一线城市。

　　在一汽集团层面上，并购后的夏利并未被列为重点研发和核心发展品牌，技术和资金资源上得不到大的支持，而一汽夏利本身发展又受制于大股东，缺少独立性，在产品研发上投入不力，以至于品牌影响力逐步边缘化。

　　★ST夏利一位内部人士接受新京报记者采访时曾认为：“公司业务下滑，产品更新不力，最主要还是并购到一汽集团之后受到限制。当时一汽集团内部在中、高端品牌上较为齐全，出于集团战略发展的考虑，夏利只能继续发展低端品牌，难以转型升级。”

　　2010年之后，★ST夏利的业绩急速滑落，2010年公司营收近100亿元，2013年56亿元，下滑近半。

　　同时，★ST夏利的净利不断下降，2010年至2013年，★ST夏利净利分别为3亿、1.09亿、3400万元、－4.8亿元。

　　且亏损在2014年度进一步扩大。★ST夏利表示，公司业绩下降的主要原因是，在国内汽车市场消费升级、部分城市限购、经济型轿车市场份额持续快速下降等因素的影响下，公司产品结构升级调整的步伐未能适应市场快速变化的要求。

　　因扭亏领导层“大换血”

　　在2014年上半年，一汽集团曾对★ST夏利进行一系列人员调整，试图扭亏。

　　刚晋升为一汽丰田一把手仅半年的田聪明，被一汽集团总经理许宪平“亲点”，重回★ST夏利担任总经理。原公司总经理王刚、副董事长林引在内的四名高管则集体离职。

　　值得一提的是，2002年，许宪平被任命为★ST夏利总经理，履职一年后，★ST夏利实现扭亏为盈。许宪平现在兼任★ST夏利董事长。

　　据公开报道，许宪平对田聪明的要求是，务必在2015年前将★ST夏利的主营业务扭亏为盈，避免成为集团整体上市的“绊脚石”。

　　去年5月，★ST夏利推出全新品牌“骏派”系列，主打SUV概念。

　　2014年半年报中，★ST夏利表示，下半年的主要工作是“确保骏派D60”成功上市；同年10月，骏派D60上市，★ST夏利将该款车作为提高自身盈利能力的重要因素。

　　今年前两个月，“骏派”系列累计销售6615辆。

　　★ST夏利还提出6项措施提升2015年的业绩，避免继续亏损，其中多元化依旧是重点。

　　★ST夏利称，将会“加快产品结构调整，不断推出新的产品，以适应市场的新变化”，并计划在2015年二季度推出新车夏利N7。

　　一汽轿车 “红旗”前途未卜

　　在经过2013年业绩短暂好转后，2014年，一汽轿车业绩又出现下滑。

　　作为红旗系列的主要生产和销售企业，在主推“红旗复兴”的徐建一被调查后，一汽轿车的红旗系列走向何方，是市场关注的一个重点。

　　多处淡化“红旗”系列

　　作为一汽集团下属的另一家整车上市公司，一汽轿车是一汽集团旗下自主品牌乘用车的骨干企业，现有红旗、奔腾、欧朗和马自达等系列产品。一汽股份(中国第一汽车股份有限公司，一汽集团持股比例100%)持有其53.03%的股份。

　　一汽轿车前期主要是自主研发和引进国外技术生产红旗系列轿车，徐建一力推的红旗高档系列就是由一汽轿车负责生产销售。

　　在2012年和2013年年报中，一汽轿车都把“红旗”品牌作为重点培育和推广的自主品牌来建设。

　　财报显示，2013年，一汽轿车销售了2984辆红旗系列轿车；2014年，红旗销量为2721辆，同比下降8.8%。

　　作为徐建一“红旗项目”的承载者，一汽轿车需要面对的另外一个难题是：后徐建一时代，“红旗”系列要走向何方？

　　值得注意的是，红旗H7 1.8T车型在2015年3月25日上市时，一汽轿车没有做任何宣传。

　　在刚出台的2014年年报中，一汽轿车明显淡化了对“红旗”系列的强调，2013年财报中“红旗复兴”的字眼也未再出现。

　　作为一汽集团旗下自主品牌建设的骨干企业，2014年，一汽轿车自主品牌销量为18.46万辆，低于比亚迪和吉利等民营品牌。

　　2014年，一汽轿车的业绩表现同样不理想。财报显示，去年其整车销售29.33万辆，同比增长18.04%；实现营业收入338.57亿元，同比增长14.09%；净利润反而同比减少83.99%，为1.37亿元。

　　去年广告支出超13亿

　　对于2014年净利润的下滑，一汽轿车解释称，为提升产品市场占有率和品牌竞争力，加大了宣传力度，费用相应增加；加之部分产品销售结构发生变化，导致公司业绩较上年出现大幅下降。

　　财报显示，去年一汽轿车销售费用共计39.1亿元，同比增长34.86%。