一周车事：上海大众官方降价 平行进口车销量上扬(2)

　　4月7日 北京商报 市场增速逐渐放缓 上市汽车经销商被迫转型抗压

　　多家上市汽车经销商集团近日陆续发布了2014年度年报或业绩预告，部分上市经销商集团2014年的利润出现明显下滑，甚至亏损。其中，在2010年上市的联拓集团更是出现了资金链断裂问题。不过，值得注意的是，同样已经上市的庞大集团、正通集团等经销商巨头正酝酿转型。业内人士认为，对于快速扩张的经销商集团来说，即使上市，也不意味着其对资本的渴望就能够得到百分之百的满足。上市经销商集团不应该片面追求店面的多少和占有率，应该将业务围绕汽车产业链条进行延伸，提升抗风险的能力。

　　中国汽车流通协会发布的《2014年度CA D A汽车经销商满意度调查结果》也证明了经销商日子并不好过。报告显示，2014年经销商经营压力普遍增大，经销商亏损面较2013年有所增加，经销商对盈利状况满意的仅占20%。最值得关注的是，2014年经销商从2010年前七成盈利到目前仅三成盈利。相比之下，更加直观的则是部分上市经销商集团2014年的利润出现明显下滑，甚至亏损。

　　虽然上市后的日子并不好过，但中国汽车经销商集团近年来在资本市场上动作频繁。近日，有消息称，国内汽车经销商龙头广汇汽车拟借壳美罗药业上市。其实，早在2010年，中国汽车经销商集团就开始了在资本市场上的运作。其中，2010年12月10日，北京联拓汽车集团宣布在美国纽交所正式上市。同日，正通汽车正式登陆港交所，中升汽车则早在2010年3月26日于港交所挂牌。另外，曾经的国内最大汽车经销商庞大集团于2011年4月28日在上交所上市。此前，已经借壳上市的有物产元通、中进汽贸等，还有在香港的大昌行、耀莱集团等企业。

　　上市对经销商集团的后续发展作用无疑是巨大的。以首家经销商上市公司中升集团为例。上市之前，中升集团有40多家门店，上市一年，其规模翻了一番。可以说，上市能使经销商集团进入快速发展轨道。

　　然而，上市也有上市的烦恼，那些已经上市的经销商企业，日子过得似乎也并不那么如意。北京商报记者分析主要几家上市经销商集团的业绩得知，尽管通过上市经销商集团确实融得不少资金，无论规模、实力、影响力，都与上市前不能同日而语，但从业绩报表看，其中不少企业都陷入上市后业绩逐年下滑的怪圈。除了为数不多的经销商集团上市后财务报表表现尚可，其他大多显示业绩、利润下滑，同时依然为缺钱所困。

　　从目前国内上市经销商企业情况看，尽管也在向后市场，包括二手车、售后服务等领域拓展，但截至目前，其主要利润来源仍是新车销售。从谈判能力来看，新车销售的格局是整车厂家强势、经销商相对弱势。值得庆幸的是，从去年开始，经销商集团大多已放慢扩张的脚步，意识到单纯求大存在问题，还应该稳步发展。

　　业内人士普遍认为，汽车经销商集团在概念上并没有太大的吸引力，并不具备被资本市场热捧的潜质。虽然作为长线投资有一定的优势，但最终还是要看企业自身的经营和管理能力，而这些都不是通过上市能解决的问题。

　　贾新光也表示，负债率高之所以成为经销商集团的通病，也与中国车市的成熟度有关。目前，盈利的周期拉长，以前两三年就收回成本，现在需要十年左右。因此，摆在经销商集团面前的首要问题是，如何转型和进行业务模式的转变。

　　统计数据显示，在发达国家，汽车的销售利润占整体利润的20%，零部件供应利润占20%，其他60%的利润都来自于服务领域。而目前我国大部分汽车经销商利润依然以新车销售为主，虽然近两年有所变化，但售后服务利润比例也远未达到发达国家水平，汽车后市场发展潜力巨大。苏晖认为，经销商上市后，不应该片面追求店面的多少和占有率，应在已有的4S店基础上，将业务围绕汽车产业链条进行延伸，提高核心竞争力。