全球聚焦美联储加息 近十年“廉价美元”时代将结束

　　北京时间12月17日凌晨3时，美联储将公布议息结果，随后美联储主席将召开新闻发布会。而全球都在屏息等待最后的加息决定——一旦美联储宣布加息，这将是2006年以来美国的首次加息，也结束了2008年金融危机后为期七年之久的零利率状况。过去近十年时间里，廉价美元资金流入世界各地，美联储进入新一轮加息周期将给世界资本流向带来拐点。

　　靴子落下

　　不影响美元走强趋势

　　今年以来，美联储加息的预期主导了全球资本市场动向。在美联储加息预期下，美元指数突破100点大关，而黄金和商品市场则跌跌不休，新兴市场货币也持续贬值。世界银行高级经济学家曾智华在接受南方日报记者采访时表示，美联储的加息将意味着近十年来美元廉价资金时代的结束。

　　美联储加息将增加新兴市场经济体和发展中国家的融资成本，因而对那些严重依赖美元债务的国家加重经济下行的压力，并有可能导致资金流向的扭转，从而引起国际资本市场的短期震荡。

　　从过往的情况来看，美联储加息会导致新兴市场货币贬值，因为美元计价资产有着更好的回报前景，从而吸引投资者转向美国。11月末，由于美联储加息预期不断增强，美元强势突破100大关，进一步压低新兴市场货币，导致新兴市场股市、债市和房地产等以贬值货币标价的资产遭到抛售。分析认为，这对大量依赖美元资本的新兴市场产生很大压力，如土耳其、巴西、印度尼西亚和南非等。

　　但美联储加息的靴子已经悬了一年多，各个市场对此消息有较充分的准备，从16日市场情况看，在美联储加息前，各个投资市场并未剧烈波动。事实上，进入12月后，美元出现显著回落。12月16日，美元指数低开，位于98.2一线，最高冲至98.3264。

　　不过，几大国际投行依旧看好美元,投行摩根士丹利认为美元将继续上涨，除了美联储开始加息，全球经济疲弱的大环境和其他国家宽松货币政策也给美元带来支撑。高盛也认为美元仍然会走高，并预计到2017年美元会升值14%。美银美林最新调查显示，53%的基金经理称做多美元是当前最拥挤的交易，11月该比例只有30%。

　　黄金和大宗商品

　　加息周期难有好表现

　　此次加息意味着美联储开始进入新的加息周期，从过去的经验看来，加息周期的加息次数从数次到十几次不等，时间长达一年或者更久。中长期看来，市场已经进入并将继续维持美元强势周期，美元对一系列非美货币升值的大趋势会延续。

　　而与此相对应的，则是过去两年持续火热的股票市场或在加息后迎来较大的回调压力，黄金仍难逃漫漫熊途。

　　加息来临前，此前“跌跌不休”的金价反而迎来小幅回升。16日，国际金价最高触及1068.50美元/盎司，最低下探至1059.25美元/盎司，最终于1060-1065区间内震荡。亚市盘金价迎来小幅反弹，继续在1063美元附近盘整。

　　今年以来，在美联储加息预期悬顶的压力下，黄金市场一直难有上行走势，业内人士预期，一旦升息真的到来，美元走强的情况下，黄金市场将继续受到打压。

　　另一方面，大宗商品也持续低迷。16日，大宗商品市场弱势震荡，有色金属领跌，其中铜、锌等品种跌幅较大。原油市场也不容乐观，上周，原油市场在供应过剩与美联储加息的压力下，油价连续下挫，刷新七年低位，上周一周内，跌幅达到11%。不过，机构认为，若美联储加息消息成真，原油或可因“利空出尽”和美国经济复苏需求的带动，逐步走出低谷。（记者 黄倩蔚 陈若然 见习记者 唐子湉）