A股急跌 融资偿还额大增
伴随着A股市场打破盘局放量下探,两融也摆脱了此前窄幅波动的格局。周三融资出现大幅净偿还,使得两融余额在周三环比降逾130亿元,回落到8800亿元附近。期间行业板块大面积遭遇融资净偿还,显示出敏感的融资客在当日多有撤离。从周四的行情来看,A股市场在较低的区域重新开始震荡整固,但并无超跌反弹的动力,两融余额也将在新的位置上下波动。而融资买入与偿还的力量对比变化,对行情有一定指示意义。
融资偿还额大增
据Wind数据,沪深两融余额收于8802.24亿元,环比降逾130亿元。其中,融资余额为8777.14亿元,环比下降130.88亿元,融券余额为25.10亿元,环比提升0.7亿元。
从行情上来看,4月20日A股市场走出放量长下影阴线,盘中沪指下探至2905点,将近一个月来的努力悉数回吐,创业板指一度跌近7%;当日主要指数均出现向下的跳空缺口,行情上行压力加大;而且成交出现放量,两市成交额超过8000亿元,意味着不少资金短线撤离。
当日两融市场的确出现明显的融资偿还。数据显示,4月20日的融资偿还额为795.59亿元,环比上一日的441.75亿元提升了80%。尽管当日的融资买入额为664.70亿元,也环比提升逾47%,但是相较于偿还额仍然低了逾130亿元,这也造成两融余额整体下降。
从近期的融资买入和偿还情况来看,额度较高的是市场普涨的4月13日,部分融资客积极加仓的同时,还有部分逢高减仓,当日的融资买入额和偿还额分别为848.10亿元和763.38亿元,但由于行情涨势良好,加仓者多于减仓者。此后,融资买入额和偿还额大多围绕500亿元上下波动。4月5日市场普涨时也有这种明显的增幅,但是当日是融资买入额增长明显,而融资偿还额相对平稳。
由此,融资余额的上下波动,实际上对行情具有一定的指示作用。分析人士指出,如果在行情上涨的过程中,融资买入额明显放大而偿还额相对平稳,那么后市仍有进一步上行空间;而如果偿还额度也明显放大,则后市上行空间可能低于预期,震荡回调的概率较大。当市场下跌之时,例如3月29日和4月7日,融资买入额和偿还额均没有出现明显的异常,那么行情可能逐步回暖。而如果市场下跌时行情融资偿还额的增幅明显大于融资买入,那么后市行情继续回调的概率较大,例如2月25日。
大部分板块遭净偿还
周三28个申万一级行业中,仅有国防军工板块获得融资净买入,额度为1.31亿元,其余板块均有不同程度的净偿还。其中,休闲服务、建筑材料和纺织服装行业的净偿还额较低,均未超过1亿元;相对而言,非银金融、计算机和传媒行业的融资净偿还额居前,分别高达17.07亿元、11.40亿元和9.88亿元。
个股来看,尽管当日行情不佳,但仍有161只个股获得融资净买入。其中,航天动力、北方稀土、格力地产和盛和资源的融资净买入额居前四名,分别为4.27亿元、4.58亿元、1.28亿元和1.03亿元,其余个股的净买入额均未超过1亿元。相对而言,东方财富、中国平安和中信证券的融资净偿还额均超过2亿元,此外还有多氟多、金证股份、兴业银行等10只个股的净偿还额超过1亿元。
ETF在近期更是遭遇连续较大幅度的融资净偿还。数据显示,自4月14日以来,华泰柏瑞沪深300ETF连续遭遇净偿还,其中4月18日的净偿还额达到2.41亿元,实际上在一定程度上预示了后市的调整。4月19日和20日的净偿还额则分别为3379.29万元和7953.49万元,相对而言较为温和。当前,该标的ETF的两融余额回落到260亿元附近,相较于去年最高点785亿元降幅较大。