国海证券“假章门”牵出债券代持乱象 专家建议严管风控

　　央广网北京12月22日消息(记者张明浩)据中国之声《新闻晚高峰》报道，作为目前为止债券史上的一个典型事件，国海证券“假章门”事件持续发酵。昨天(21日)，国海证券连发两则公告称，已经与伪造公司印章私签债券交易协议事件相关机构达成共识。具体方案拟定后，公司将尽快按规定履行相关审批程序。

　　12月14日，市场传出“国海证券债券团队负责人张杨‘失联’，廊坊银行代持的100亿元债券浮亏巨大”的消息。当晚，廊坊银行发声明澄清，称与国海证券并无业务往来。15日，国海证券发布停牌公告称，经核查，张杨所涉业务相关协议中加盖的“国海证券股份有限公司”印章纯属伪造。15日当日开盘，国海证券“假章门”事件叠加美联储加息，国债期货曾一度全线跌停。

　　随着多家媒体的连续跟进报道，涉及超过22家机构的“假章门”事件的来龙去脉日渐清晰。而随着这一事件的不断发酵，债券市场代持的“症结”也开始引起各方的再次审视。

　　实际上，为债券投资增加隐形杠杆的“代持活动”在业内并不鲜见，特别是2015年以来的“资产配置荒”，资金流向债市的力度有所加大。债券市场资深人士田熠分析称：“银行间的交易和股票交易不同，银行间的交易叫一对一的询价交易，比如我现在需要一笔钱，然后我手里有债券，我把债券抵押出去换到了钱，约定时间再把债券拿回，给你一定的资金占用报酬。代持行为是全行业的一个隐患，它可以放大资产，无迹可查，等于无形中放大了债券风险。”

　　口头协议加上本身存在的隐匿性，使得这种交易行为没有一个完整的风险和责任分担机制。如果不是因为牵连的金融机构达到20多家，或许还不能引起足够的重视。不过，好在广西证监局介入调查和中国证监会及时出手，使得这一事件引发的风险正在逐步被化解。

　　国海证券证券事务代表表示，都是以公告的形式发布出去的，其他信息这里不会出。国海证券在公告中称，今后各方将进一步坚持诚实守信开展业务，共同维护债券市场的信誉和交易秩序。不过，公告中并不涉及机构的具体数量和涉债规模，而事件责任认定后各方如何索赔也还有待观望。

　　律师金焰介绍说：“公安机关已经介入，最终要先刑事后民事，由公安机关对案件定性，再启动相应的民事索赔程序。关键看国海证券有没有过错，这些过错和机构损失有没有因果关系，再去判断国海证券赔不赔钱，赔多少比例。”

　　一场由假公章引发的国海证券代持门事件把债券代持推向了风口浪尖，证券公司的信用也受到严峻考验。专家表示，各证券公司必须进行严格自查，严管风控，才能使资本市场健康发展。对此，深圳大学金融研究所所长国世平分析指出，国内证券公司在风控方面做得非常不够，这种情况可能只是冰山一角。每个公司都要自查，检查风险到底在哪里，并进行把控，这样才能保证证券行业和资本市场的健康发展。