破净股数量显著增加 A股能否“破而后立”？

　　(经济观察)破净股数量显著增加 A股能否“破而后立”？

　　中新社北京8月20日电 (记者 陈康亮)随着中国股市近期的持续下行，破净股的数量显著增加，引发市场关注。此间分析人士认为，破净股创新高虽不意味着A股立刻迎来反弹，但却往往伴随着底部的临近，当前A股估值优势明显，投资者不应持过分悲观的态度。

　　所谓“破净”，即每股股价跌破每股净资产价格，通常意味着股价被低估，破净股的大批量出现被视为市场触底的信号。根据国内金融数据服务商同花顺的统计，截至8月20日，中国A股破净股票数已达248只，该数据已超过沪指998点时期的180只、1664点时期的184只，处于历史高位。

　　就具体板块而言，银行、公用事业、交通运输等成为破净重灾区。其中，26家银行股当中有16家破净。对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中新社记者采访时表示，上述行业之所以会出现大量破净股，主要是因为多集中在传统产业，在去产能的背景下，业绩并不理想，许多银行近年的利润几乎是零增长；另一方面，上述公司一般是重资产、大市值，市场给的估值本来就不高，在大盘走低、市场情绪悲观的情况下，受到的冲击则更明显。

　　那么，此番破净潮能否带来市场的“破而后立”、企稳反弹呢？万联证券分析师缴文超表示，个股大面积破净多伴随着市场底部的到来，也是市场风险偏好被极度压缩的反映。

　　缴文超指出，当前市场低点则是处在2015年牛市崩盘后持续性调整周期内，叠加近两年金融去杠杆以及供给侧改革的共同影响，大盘指数重新跌破3000点，目前的破净股数量又再创新高。

　　缴文超进一步指出，破净潮与市场低点具有高度的共振性，每一轮市场底部都会涌现破净个股，虽然破净潮并不必然代表底部的到来，但破净股的配置价值却在逐渐凸显，引导投资者做出更精确的概括性判断。

　　对此，董登新亦持类似意见。董登新指出，从过去A股触底反弹时的破净股数量来看，均超过了150家。如今A股破净数量创历史新高，市场估值优势明显，且当前中国宏观经济基本面良好，经济转型升级持续发力，中长期来看，不应对A股持悲观态度。这也是近期外资持续“抄底”A股的原因。

　　值得注意的是，在中国股指持续下行之际，不少境外资金却持续流入A股，做多热情旺盛。根据官方数据，2018年1至7月，境外资金累计净流入A股市场1616亿元(人民币，下同)，6、7月两个月，净流入A股市场的境外资金达498亿元。

　　另据媒体报道，全球跟踪体量最大的基金研究机构EPFR的数据显示，截至8月13日的最近一周，资金迅速从新兴市场撤离，但是中国市场却吸引外资资金涌入。过去一周，大概有5.2亿美元从新兴市场净流出；与此相对，同期有1.75亿美元流入中国市场。

　　摩根资产管理中国区总裁王琼慧表示，外资对A股的信心要强于国内投资人，从市场基本面、股市信息及公司治理等因素来看，当前A股市场估值存在投资价值，也有较多投资机会。(完)