肖风：科技如何改变资产管理

　　11月3日，中国机构投资者峰会暨2019年资本市场高质量发展论坛在北京举行。中国万向控股副董事长、通联数据董事长肖风在峰会上表示，未来科技将从投资策略、估值方法、组织结构、核心能力、市场认知、公司文化等方面改变资产管理行业。

　　10月28日，IBM以330亿美元的价格收购了Red Hat,这是一家以社区方式运营的开源软件平台，它大部分的代码不是自己生产的，是由社区开发者共同贡献放到上面的。它一年的收入是29亿美元，一年的利润是2.59亿美元。IBM以市销率10倍、市盈率超过100倍的价格收购了它。在此之前，微软也买了一家差不多性质的开源软件平台Github,花了75亿美元，也是以社区的方式运行，全球有3100个技术开发者。

　　肖风表示，像这样的公司如何做出估值，给资产管理业和基金经理、分析员带来很多新的问题。这些公司大部分的价值体现在无形资产上，知识产权、软件系统，数据或者代码的形态上面，不再是厂房、机器、土地等。这个时代发生了非常大的变化，我们原来一整套的认知体系可能需要进行更新，需要进行优化。

　　肖风称，未来，科技还会改变投资策略，过去十几年被动投资大行其道，当AI技术成熟起来之后，会有更便宜的管理费，更高的超额收益，提供大规模主动化的资产配置。这个时候也许主动投资策略会以另外一种形式，从更高层面，在AI技术帮助之下，重新回到这个市场的中心，成为主流投资策略。

　　科技改变的还有核心能力。数据、算法、算力可能会成为一家资产管理公司新的核心能力，随着科技的发展，总有一天资产管理行业会面临这样的核心能力的转换。

　　科技还将改变市场认知。大家都知道AlphaGo的阶段是把人的无数的棋谱交给机器，让它熟读然后记住，再回来跟人对战。AlphaGo Zero阶段则不再告诉机器人棋谱的数据，只把围棋规则教给机器，机器自己去产生数据，自己训练自己，最后的结果，发展了一套新的围棋的世界观。跟我们3000多年来对围棋的认识不一样，建立了一套新的认知体系，最后战胜人类。AI带来的一套新的市场认知体系是非常非常可怕的。

　　肖风认为，技术也将改变公司结构，像微软收购的Github和IBM收购的Red Hat,已经不是大家所熟悉的公司组织形式，是用社区的方式在运行。将来在数字技术的帮助下，会有越来越多的商业可能是用社区的方法在运行，不再是大家所熟悉的现有的公司结构。社区的方法就是没有上班时间，没有HR管理，也没有财务部管理财务预算等等，就是一帮价值观驱动下的技术极客，没日没夜吃方便面然后写代码，写完了贡献给全人类。

　　科技带来资产管理行业的文化冲突，那就是工程师文化跟基金经理的角色冲突，极客文化和金领文化的融合，这个文化差异非常非常大。最后资产管理公司被什么文化所主导呢，现在是被投资文化，被金融文化主导，5年、10年之后是不是会被科技、极客文化所主导？

　　“有这种趋势。至少我到现在为止，已经多少年不打领带了，已经很久没有添置新的西装了，在工程师的文化中你不需要。”肖风表示。

　　本届峰会的主题为“为资本市场高质量发展赋能”，由路闻卓立与香山财富共同主办，通联数据为合作机构。国内顶尖的机构投资者、经济学家、科学家、哲学家、艺术家齐聚一堂，为各行各业砥砺前行的投资者们带来思想上的碰撞。

　　通联数据是中国金融科技领域的先行者，公司致力于将人工智能、大数据、云计算等技术与专业的投资理念相结合，为资产管理行业带来创新、高效的金融服务。