新规下高送转股基本面有望改善

　　多家上市公司披露送转预案 不再以送转数量取胜 分析人士称——

　　新规下高送转股基本面有望改善

　　广州日报讯(全媒体记者 杨欣)上市公司2018年年报披露大幕已正式拉开，与此同时，上市公司送转预案的披露也逐渐进入高峰。1月以来已有10余家公司公布送转预案。

　　在监管层新规之下，高送转方案也出现较大变化。对此市场人士认为，后续推出的高送转方案往往都有业绩支撑，值得投资者关注，但短期被资金套现而出现的回落也要慎防。

　　送转数量

　　不再以多取胜

　　1月21日晚间，兴瑞科技、三祥新材、西泵股份三家公司披露了2018年度利润分配预案。

　　1月以来，顶固集创、耐威科技、百川能源、弘信电子、扬帆新材、易世达等先后公布了送转方案，加上在年前披露的三鑫医疗、金陵体育、联创互联、正业科技、汉邦高科、正元智慧等公司，共计10余家。

　　从送转力度来看，不考虑派息因素，拟送转力度最高的是正业科技，每10股拟送转9.5股，耐威科技、扬帆新材、正元智慧均为每10股拟送转9股。从派息力度来看，派息力度最大的目前为小天鹅A，每股拟派息4元。

　　值得注意的是，最近几个月的利润分配方案出现一些变化，首先是创业板公司表现最为活跃，2018年12月至今，有13家公司披露了分红及送转预案，其中金陵体育、三鑫医疗、易世达、弘信电子等均为创业板公司。

　　其次是预案中，转增股份的数量少了，以前动辄10送15、10送20的现象已经消失不见，派现金的多了。

　　出现这些现象，大概率与几个月前的高送转新规有关。2018年11月23日，沪深交易所双双发布高送转指引新规。其中，对于高送转的定义，上交所方面指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上；而深交所方面则指主板、中小板、创业板公司每10股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过5股、8股、10股，二者不尽相同。

　　概念股表现不一

　　二级市场上，近期一些送转力度较大的个股也受到市场资金的热捧，但是表现不一。比如顶固集创，公司披露拟10转8派2.2元后，股价连续3个涨停。

　　一些个股则在预案公布前连续拉升，比如弘信电子，公司预案向全体股东每10股转增7股同时派发股利2.5元(含税)。预案公布前3个交易日，公司股价连续拉出大阳线。预案公布后则冲高回落。

　　派息力度最大的小天鹅A在方案公布后股价连续下滑，目前刚刚收复跌幅。

　　有市场人士表示，正是由于高送转方案在严厉监管下逐步走出去伪求真的道路，因此后续推出的高送转方案往往都有业绩支撑，反而在一定程度上值得投资者关注。

　　不过，兴业证券分析师罗先生认为，高送转题材弹性较高，当市场一致看好时可以取得超越大盘指数的涨幅，但是当市场下跌时，其回撤幅度也往往超过大盘指数。所以在对高送转题材进行投资时，建议结合上市公司基本面研究和择时判断。

　　按照历史经验，医药生物、电子、计算机、机械设备等高成长性行业近两年发生“高送转”行为的概率较高，而上游采掘、钢铁以及下游商业贸易、休闲服务等行业则比较少发生“高送转”行为。

　　通过比较高送转预案披露前后各时间段内相对沪深300的超额收益情况后可以发现，预案公布前1周往往能获得更高超额收益。在股权登记日之前，送股或现金分红比例较高，有业绩支撑的个股有可能受到资金追捧。

　　别实施了142亿元和63亿元的定增融资。还有广发证券、海通证券、国信证券和兴业证券等大定增在路上。另外，为了收购广州证券，中信证券也将定增发行股份市值134亿元。

　　中信建投也表示，目前证券行业竞争日趋激烈，近期已有多家同行通过股权再融资方式提升了净资本水平。而且在审慎监管的大环境下，对证券公司的资本实力有了更高的要求。