龙年赚钱的8条投资建议:人民币升值趋势纳入考量(3)

　　5 黄金投资控制风险放首位

　　黄金的机会与此前所说的另类投资产品受到的影响类似，不过黄金是一种全球性的投资品，而非受到某一国或地区的影响。在2011年中，黄金已经出现后继乏力的迹象，但从全球仍将维持相对宽松的流动性来看，黄金仍然存在上升的动力。

　　黄金在2011年8月下旬开始上演撤退行情。此前国际金价一度创下1891.9美元/盎司的高价，当时市场关于美联储即将推出新一轮量化宽松政策的预期达到了高点。但从此之后，国际金价一路下行，累计下跌超过15%。

　　不过从2011年全年来看，黄金价格仍然出现了超过10%的涨幅，这一表现好于全球多数资本市场。

　　易方达黄金基金经理张小刚认为，从中长期来看，欧洲和美国的通胀压力还处于可控水平并有下降趋势。面对需求不足的经济基本面，欧美通过进一步货币扩张来刺激经济，同时利用适度的通货膨胀来减少实际债务压力仍是最佳的路径。

　　在此路径之下，黄金向上的大趋势并未改变，仍旧是投资者组合中不可或缺的资产种类。

　　对于短期炒作者而言，黄金可能不再是一个好的投资品种。虽然预期温和通胀或者尚未来到的全球性量化宽松会推动国际金价上行，欧债危机恶化也可能推动黄金价格短期上行，但一个更现实的因素是美元。

　　与我们前后逻辑相一致的是，如果美国经济的表现仍然强劲，那么美元仍然有较大的概率坚挺，这对于乐观看多黄金的投资者是个不小的打击。

　　把这么多的因素综合起来，我们只能说，在2012年黄金价格有可能继续上升，但期间什么走势都有可能出现。

　　对于黄金期货的投资者而言，风险控制是重中之重。

　　6 人民币升值趋势纳入考量

　　2011年的最后一个月中，人民币即期汇率连续在盘中触及跌停，使得投资者一度担心人民币升值趋势逆转，以及资本外流的趋势无法逆转。

　　但从最终的行情来看，人民币升值的趋势远未结束，资本外流的风险虽可能时刻存在，但也没有想象中的那么严重。

　　对于外汇市场的投资者而言，以及部分股票投资而言，需要留意到人民币长期升值的趋势未变。

　　一个备受投资者关注的数据是2011年下半年，外汇占款数据连续三个月负增长，这反映出全球避险情绪的上升和对中国经济增长的忧虑。

　　投资者对于外汇占款负增长的关注，其中有由此带来的货币投放方式改变的原因，也有投资者基于对中国经济的担忧，认为人民币实际上不再具备升值的动力。

　　但实际情况可能并非如此，中金公司经济学家彭文生指出，大规模的对外净资产支持较强的人民币汇率，中国已经积累了相当大的对外净资产，并有稳定的投资收益。从长期均衡的角度看，即使出现贸易逆差，也能保持当前对外净资产的总体规模，支持较强的汇率。

　　不少机构也预测人民币将继续升值，比如摩根大通预测2012年人民币将升值4%左右。

　　若以4%的幅度为预期，投资者在海外投资、外汇投资上都应该考虑到这一升值趋势的负面影响。但在国内股票市场上，对于航空等对外负债较大的行业则是利好。