“剪不断理还乱” 欧洲债务重组势所必然

　　进入2012，欧债问题依然是“剪不断理还乱”，有望继续成为金融市场主要的一个波动源，但其影响的幅度可能会减弱。交银施罗德QDII高级分析师晏青认为，首先，为了获得债务援助，债务危机国家普遍采取财政紧缩措施，让本来就深陷泥沼的经济更进一步陷入衰退的境地，拖累短期的全球经济增长，削弱债务国中长期的债务偿付能力。当然，这也带来一些正面的影响，经济下滑可能引起大宗商品价格的下降，利于出口型经济体的对外贸易，以及帮助对食品及能源进口依赖度较高的国家的通胀下行。其次，欧洲央行显著帮助了债务危机国家的国债收益率下行，政府的短期融资能力得到提升，并改善了银行间的流动性。预计欧洲的债务重组是势所必然，财政改革也势在必行，推动欧元区统一财政体系之路仍“步步惊心”。在解决欧债危机的路上充满艰难险阻，我们需要保持一份耐心，并系好“安全带”。

　　关于中国，货币政策似乎有点“像雾像雨又像风”， 但从基本面看，从2010年开始调控的效果开始显现，无论是通胀还是房价，压力均得到部分缓解，晏青认为政府2012年的政策空间也可能在扩大。特别是房地产方面的政策的变化，将会对资本市场情绪和房地产的基本面产生决定性的影响，机遇与风险并存，并对此充满期待。