我国跨境资金净流入规模减少、波动加剧(2)

　　2.结售汇基本情况 结售汇数据主要反映企业和个人在实现上述跨境资金收付前后，卖给银行外汇(结汇)或从银行购买外汇(售汇或购汇)的数额，即非银行部门结售汇(或银行代客结售汇)。2011年非银行部门结售汇呈现以下特点： 非银行部门本外币兑换规模再创历史新高。结售汇总额为2.8万亿美元，较上年增长25%；与同期GDP之比为39%，较上年略升1个百分点。 结售汇依然顺差但供求失衡状况有所缓解。全年非银行部门结售汇顺差3678亿美元，较2010年下降8%，较2007年的历史最高水平下降近三成；与同期外汇储备增量之比为96%，较2010年上升11个百分点。

　　从各月情况看结售汇差额由较大顺差转为年末两个月的小幅逆差。上半年，月均结售汇顺差达到456亿美元，较2010年同期增长72%。下半年，结售汇顺差呈逐月下滑态势，11、12月份分别逆差8亿和153亿美元。年底连续两月结售汇顺差转为逆差不是因为结汇减少而是购汇增加，其中结汇分别环比增长12%和11%，售汇分别增长16%和22%。

　　3.跨境收付和结售汇对比分析 企业、个人等非银行部门在跨境收付和结售汇环节的资金流动是有联系的：跨境资金大量净流入将提升净结汇规模，反之，跨境资金大量净流出也会导致净购汇增多。但以下情况可能使二者变化不太一致：一是企业、个人外汇存贷款变动，可以在跨境资金收付不发生变化的情况下，影响结汇(如外汇存款结汇等)和售汇(如购汇形成外汇存款或偿还外汇贷款)。二是企业、个人人民币形式的跨境收付，若用人民币收入代替原外汇收入，将减少结汇的外汇资金来源；反之，若用人民币支付代替原外汇支付，则降低购买外汇的需求。

　　2011年1-9月份，非银行部门结售汇差额大于跨境收付差额月均达164亿美元，收入结汇率(结汇/跨境收入)月均71%，高于支付售汇率(售汇/跨境支付)5个百分点。这一方面说明企业、个人等结汇倾向较强，将大部分外汇兑换成了人民币，而购汇意愿较低，大量利用银行外汇贷款对外支付，1-9月份境内外汇贷款余额月均增加近70亿美元。另一方面说明人民币对外支付较多，减少了购汇需求，1-9月份国际收支统计的跨境人民币净支付约合600亿美元。 但10-12月份，结售汇差额小于跨境收付差额月均为137亿美元，收入结汇率月均为62%，较前9个月下降了9个百分点；支付售汇率月均为67%，较前9个月上升了11个百分点(见图1-7)。四季度，企业、个人等结售汇意愿发生转变，持汇和购汇意愿上升，银行外汇存款余额月均增加70多亿美元，高于前9个月的月均增加20多亿美元；外汇贷款余额月均仅增加10多亿美元。同时，四季度跨境人民币由净支出转为净收入折合约200亿美元，客观上减少了境内结汇。